Самые доходные вложения – в «АвтоВАЗ», черную металлургию и драгметаллы

Среди перспективных «голубых фишек» эксперты выделяют акции «Газпрома». Они долго отставали от рынка, напоминает вице-президент «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян. По расчетам аналитиков Альфа-банка, потенциал их роста – 40%.

Третий квартал оказался удачным для инвестиций в акции. За три месяца индекс ММВБ вырос на 10%, а долларовый индекс РТС – на 12,6%.

Неожиданно порадовали инвесторов бумаги «АвтоВАЗа» – их цена удвоилась. Аналитик Банка Москвы Михаил Лямин объясняет это, в частности, появлением крупного покупателя.

Лучше других были бумаги компаний, связанных с черной металлургией: «Северстали» (+47%), ММК (+33%), НЛМК (+33%), «Распадской» (+37%).

А вот для держателей акций «Полюс золота» квартал стал провальным (-14%). Этот результат, худший среди ликвидных акций, начальник аналитического отдела Nettrader.ru Богдан Зварич связывает с проблемами компании в Казахстане. Хуже рынка были бумаги нефтянки – цены на нефть топтались на месте (см. инфографику).

В отношении дальнейшего поведения рынка акций эксперты высказывают противоположные суждения. Аналитик «ВТБ 24» Станислав Клещев ожидает роста индекса ММВБ с нынешних 1440 до 1600–1800 пунктов к концу года, а Зварич и начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина» Александр Иванищев считают вероятным снижение до 1200.

Неперспективные долги

Держателям рублевых облигаций основной доход принесли купонные выплаты. Котировки же бумаг за это время практически не изменились, хотя рынок неплохо «помотало», говорит аналитик по долговому рынку «ВТБ капитала» Максим Коровин. На долговых бумагах первого эшелона инвесторы заработали 0,5–3% прибыли, а второго – 0,7–4% без учета налогов (см. рисунок).

В следующем квартале вложения в самые надежные рублевые бонды, по мнению аналитиков, останутся менее привлекательными, чем банковские вклады, ставки по которым достигают 11% годовых, причем доход по ним не облагается налогом.

Евро порадовал

Самыми выгодными вкладами оказались депозиты в евро – благодаря его укреплению к рублю на 8,5% открытые в начале июля годовые вклады с максимальными ставками (7% годовых) принесли доход в 10,4%. Годовые рублевые вклады (лучшие ставки в начале июля – 12% годовых) за квартал принесли 3%.

В III квартале по отношению к рублю укрепился не только евро, но и большинство других валют (см. рисунок).

А вот доллар подвел: из-за снижения его курса к рублю на 2,4% долларовые депозиты (до 8% годовых летом) за квартал принесли 0,4% убытка.

Но именно долларовые вклады, по мнению зампреда правления Меткомбанка Юрия Никишева, в следующие три месяца могут оказаться самыми доходными за счет некоторого роста курса доллара к рублю к концу года. По его прогнозу, тогда доллар будет стоить около 31 руб., а евро – примерно 40 руб. Аналитики Альфа-банка тоже ждут роста доллара. На этой неделе они повысили свой прогноз курса на конец 2010 г. с 30 до 31,5 руб./$ (с 34,1 до 36,2 руб. к бивалютной корзине).

Динамика курса рубля до конца года в основном будет зависеть от ситуации на международном валютном рынке, уверен аналитик «Грандис капитала» Денис Барабанов. По подсчетам аналитиков UBS, через три месяца за евро будут давать $1,25, а сейчас – $1,36.

Рублевые ставки по-прежнему выше валютных, поэтому опрошенные «Ведомостями» эксперты советуют вкладчикам открывать депозиты в рублях – если, конечно, им не предстоят расходы в валюте.

Доходная защита

Второй квартал подряд драгметаллы радуют инвесторов. Опасения участников рынка относительно перспектив мировой экономики загнали цены на драгметаллы на рекордные уровни. Цена тройской унции золота вчера достигала абсолютного рекорда в $1311. За III квартал унция золота подорожала на 5,2%, серебра – на 17,8% (до $21,8), платины – на 8% (до $1656). Но еще больше в III квартале выросла цена на используемый в промышленности палладий (+28%, $566 за унцию).

Рублевая стоимость сбережений на обезличенных металлических счетах в Сбербанке в золоте увеличилась на 3,5%, в серебре – на 15,2%, в платине – на 5,6%, в палладии – на 22,3%. Но вложения в слитки из драгметаллов на те же три месяца оказались убыточными – из-за комиссий банков и НДС.

После почти двухмесячного роста экономисты хором говорят о неминуемой коррекции на рынке золота. По оценке аналитиков Bank of America Merrill Lynch, в течение месяца (в октябре, по их наблюдениям, обычно золото дешевеет) вероятна 10%-ная коррекция на рынке золота, но затем его цена продолжит расти.

По прогнозам специалистов крупной золотодобывающей компаний Barrick Gold, уже в следующем году цена на драгметалл поднимется до $1500 за унцию. А экономисты Deutsche Bank называют $1600  средней ценой унции золота в 2012 г.

Среднесрочная цель по серебру у аналитиков Bank of America Merrill Lynch – $25 за унцию, по платине – $1750, по палладию – $650.

Корзина из всех четырех металлов – отличный защитный инструмент для инвестиционного портфеля на случай финансовых катаклизмов, достаточно разместить в них порядка 10% активов, напоминает гендиректор группы «Личный капитал» Владимир Савенок.