Деньги из воды
«Русгидро» верит в светлое будущее. Как стало известно «Ведомостям», она намерена к 2015 г. добиться роста выручки в 1,6 раза до 136,1 млрд руб., прибыли – в 2,2 раза до 57 млрд руб. Дивидендов за прошлый год ждать не стоит, но «Русгидро» обещает возобновить выплаты уже через год«Русгидро»
энергокомпания. основной акционер – государство (58,1%). капитализация – 415,7 млрд руб.
Такие прогнозы содержит бизнес-план компании на 2011–2015 гг., утвержденный советом директоров «Русгидро» в пятницу (копия есть у «Ведомостей»). В 2010 г. по РСБУ компания может получить 82,8 млрд руб. выручки (+4,8% к 2009 г.) и 26,6 млрд руб. прибыли (рост в 2,6 раза); уже через пять лет эти показатели должны вырасти в 1,6 и 2,2 раза соответственно (до 136,1 млрд и 57 млрд руб.). EBITDA компании по итогам 2010 г. может составить 46,4 млрд руб. (рост в 1,8 раза к 2009 г.), к 2015 г. показатель вырастет вдвое и достигнет 90,2 млрд руб. Если EBITDA по факту 2010 г. будет такой, то это очень низкий показатель, разочарован аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин. Его прогноз – 60 млрд руб. Представитель «Русгидро» от комментариев отказался; отчет по РСБУ за 2010 г. компания раскроет сегодня.
Показатели действительно будут расти, подтвердил сотрудник «Русгидро», отмечая, что причин тому несколько. Увеличится фактическая доля либерализации энергорынка (с 2014 г. электроэнергию на свободном рынке будут покупать все потребители, в том числе и население), подорожает и сама энергия, в первую очередь, за счет роста цен на топливо. Кроме того, компания ожидает роста выработки из-за повышения водности и ввода в эксплуатацию новых станций, добавляет он.
Вслед за прибылью будут расти и дивиденды. За 2010 г., как и предыдущие два года, никаких выплат акционерам ждать не следует. А вот с 2011 г. «Русгидро» собирается отдавать им, как и предусмотрено ее дивидендной политикой, 5% прибыли. Если за 2011 г. выплаты могут составить 2,04 млрд руб., то к 2015 г. – увеличиться почти до 2,9 млрд руб., говорится в документе. Никаких решений о невыплате дивидендов за 2010 г. пока не принято, говорит сотрудник «Русгидро». Не окончательной, по его словам, является и сумма выплат на следующие периоды: в бизнес-план закладывался минимальный их размер исходя из дивидендной политики компании.
Намерена компания и активно занимать. В ближайшие пять лет долгосрочные займы и кредиты «Русгидро» вырастут на 32,4% до 49 млрд руб., краткосрочные – в 4,3 раза до 35,2 млрд руб. Ничего удивительного, говорит Расстригин: новая команда топ-менеджеров компании во главе с Евгением Додом (стал предправления «Русгидро» осенью 2009 г.) неоднократно заявляла о планах по увеличению долга и отказа от государственных дотаций. По словам сотрудника «Русгидро», деньги компания будет тратить на инвестпрограмму и новые приобретения. Деталей он раскрывать не стал.
В целом параметры бизнес-плана ожидаемые, говорит Расстригин. Правда, в условиях незначительных дивидендов и сокращения инвестиций не совсем ясно, куда компания будет тратить заработанные деньги, резюмирует эксперт.