Малофеев сдал «Ростелеком»

Аркадий Ротенберг приобрел у «Маршал капитала» 10,7% голосующих акций «Ростелекома» – вчера стороны подписали обязывающие документы. Об этом рассказали «Ведомостям» сам Малофеев и представитель Ротенберга. Это первая инвестиция Ротенберга в телекоммуникационный актив.

Малофеев – хороший знакомый бывшего министра связи (2008–2012 гг.), а ныне помощника президента Игоря Щеголева – стал совладельцем «Ростелекома» осенью 2010 г. Он приобрел у Газпромбанка неголосующие погашаемые акции – аналог паев – офшорного фонда Universal Telecom Investments Strategies, который на протяжении нескольких месяцев до этого скупал на рынке бумаги межрегиональных компаний «Связьинвеста» (впоследствии присоединились к «Ростелекому»). Если верить нескольким собеседникам «Ведомостей», большую часть этого пакета Газпромбанк изначально скупал для Малофеева, причем «Ростелеком» – по совпадению – как раз в это время держал в Газпромбанке свободные средства. Но и Малофеев, и «Ростелеком» участие в скупке всегда отрицали.

Цена в 150 руб. за акцию чуть ниже справедливой цены на 12 месяцев вперед, установленной аналитиками «Уралсиб кэпитал» ($5,6 за акцию), говорит руководитель управления аналитических исследований этого банка Константин Чернышев. Реально подняться до этого уровня стоимость акции «Ростелекома» может при условии, что оператор успешно завершит планируемое объединение со «Связьинвестом» (это должно произойти осенью 2013 г.) и докажет, что его мобильный бизнес и IT-сервисы успешно развиваются, считает Чернышев. При стоимости акции «Ростелекома» в 150 руб. бизнес «Ростелекома» с учетом долга (Enterprise Value, EV) оценивается примерно в 4,4 показателя EBITDA 2013 г., это близко к справедливой цене, считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Этот показатель ниже, чем, например, у «Мегафона» (торгуется с мультипликатором 5), но структура бизнеса и качество управления у этих двух компаний сильно различаются, объясняет аналитик.

Стоимость сделки стороны не раскрывают, представитель Ротенберга говорит лишь, что акции будут оплачены деньгами и сразу. По словам человека, близкого к одному из участников сделки, она предусматривает «существенную премию» к рыночной цене бумаг «Ростелекома» и близка к той оценке пакета, которую первоначально запрашивал продавец. Малофеев предлагал акции «Ростелекома» еще как минимум двум структурам – группе «Онэксим» Михаила Прохорова и Access Industries Леонарда Блаватника и в обоих случаях настаивал на цене 167 руб. за акцию, рассказывали источники «Ведомостей». Ротенберг согласился заплатить по 150 руб. за акцию, уточняет человек, близкий к одной из сторон сделки. Вчера по итогам торгов на Московской бирже обыкновенная акция оператора стоила 122,7 руб. – премия выходит 22%. Если исходить из цены в 150 руб., то весь пакет обошелся Ротенбергу в 47,24 млрд руб. ($1,55 млрд по сегодняшнему курсу ЦБ).

Возможно, что информация о готовящейся сделке вчера проникла на рынок: с начала торгов обыкновенные акции «Ростелекома» выросли в цене на 4,56%. Серьезно увеличился и объем торгов: по итогам торговой сессии он составил 1,67 млрд руб., в разы превысив средний дневной объем за последний месяц.

Средства на покупку 100% паев Universal Telecom «Маршал» занял у того же Газпромбанка под залог 10,7% «Ростелекома» (размер кредита не раскрывался). Освобождены ли акции из-под залога сейчас, представитель Ротенберга не говорит. Источник, близкий к Малофееву, сказал, что после сделки долг предпринимателя перед Газпромбанком погашен, но, какую часть денег получит сам Малофеев, не уточняет.

Долгое время возможности Малофеева распоряжаться пакетом «Ростелекома» были ограничены. В августе 2011 г. Высокий суд Лондона наложил арест на активы «Маршала» в качестве обеспечительной меры по иску британской «дочки» ВТБ – VTB Capital, которая пытается взыскать со структур «Маршала» и Малофеева $225 млн. Дело рассматривалось больше полутора лет, пока 6 февраля 2013 г. Верховный суд Великобритании не вынес окончательное решение о том, что дело находится вне его юрисдикции, и не снял арест со всех активов предпринимателя. Незадолго до этого дома у Малофеева и в офисе «Маршала» проходили обыски по уголовному делу, возбужденному Следственным департаментом МВД по заявлению того же ВТБ – по факту хищения средств банка.

Представитель ВТБ Вадим Суховерхов вчера отказался от комментариев. А источник, близкий к ВТБ, признался, что о сделке Малофеева с Ротенбергом узнал от корреспондента «Ведомостей». Требования банка к Малофееву и «Маршалу» в любом случае сохраняют силу, отметил он.

Сам Малофеев пытался представить следственные действия в отношении «Маршала» и его самого как атаку на «Ростелеком», предпринятую недоброжелателями с целью завладеть операционным контролем в компании, которую с лета 2010 г. возглавляет Александр Провоторов, бывший гендиректор «Маршала» (2005–2009 гг.). Еще летом 2012 г. новый министр связи Николай Никифоров начал публично критиковать руководство «Ростелекома» за снижение капитализации, неэффективные, по мнению министра, инвестиции и недоработки проекта электронного правительства (еще при Щеголеве «Ростелеком» был назначен единственным исполнителем проекта по созданию инфраструктуры электронного правительства). А в сентябре 2012 г. Минкомсвязи подготовило проект правительственной директивы о замене Провоторова на Вадима Семенова, гендиректора «Связьинвеста». Однако администрация президента, в 2012 г. получившая право утверждать (или нет) замену руководства ряда компаний, включая «Ростелеком», предложение Минкомсвязи заблокировала. Тем не менее вопрос о замене руководства «Ростелекома» все еще обсуждается в правительстве, говорил на днях вице-премьер Аркадий Дворкович.

Ротенберг намерен участвовать в управлении «Ростелекомом», сказал его представитель. В частности, в совет директоров оператора будут выдвинуты три кандидата – сам Ротенберг, Николай Сабитов (гендиректор подконтрольной Ротенбергу Национальной химической группы) и Артем Оболенский (президент СМП-банка, принадлежащего Аркадию и его брату Борису Ротенбергу). Вопрос о руководстве «Ростелекома» предстоит решать совету директоров, указывает представитель Ротенберга, но действующую стратегию оператора, предполагающую сокращение расходов, предприниматель поддерживает. Оболенский вчера сказал «Ведомостям», что Ротенберг рассчитывает на большой потенциал роста «Ростелекома»: «Мы поддерживаем действующую стратегию компании и считаем, что она будет способствовать росту капитализации».

Для Малофеева принципиально важно, что покупателем пакета «Маршала» стал «отечественный стратегический инвестор, всерьез заинтересованный в долгосрочном развитии «Ростелекома».