Первый инсайд

На российском рынке заключается много подозрительных сделок, но доказать факт использования инсайдерской информации регулятору удалось впервые.

Зная о предстоящем поглощении Unilever «Калины», человек, входивший в высшее руководство компании, скупал бумаги концерна, объявила вчера ФСФР. В скупке бумаг также участвовала некая иностранная компания, но никаких сведений про нее ФСФР не сообщает.

О том, что Unilever приобретает 82% акций «Калины», было объявлено 16 октября 2011 г. За несколько недель до этого акции концерна подскочили примерно на 75%. Скупать бумаги инсайдеры начали за полгода, а общий объем их покупок измеряется сотнями миллионов рублей, говорит представитель ФСФР.

Сколько заработали инсайдеры, регулятор не раскрывает. С сентября 2011 г. до объявления о сделке котировки выросли в 2,5 раза – с 1400 до 3600 руб., а затем поднимались до 4170 руб.

Unilever покупала акции «Калины» по 4098 руб. с 86%-ной премией к закрытию торгов накануне объявления о сделке.

Unilever высоко оценила «Калину» (в 2 прогнозные выручки). И сама сделка, и такая высокая цена стали абсолютной неожиданностью для рынка, вспоминает управляющий директор «Финам-менеджмента» Элвис Марламов: «Когда цена акций начала расти в сентябре, все сразу заподозрили неладное, кто-то также начал скупать на слухах». К концу сентября котировки подскочили до 2300 руб.

Объявленная Unilever оферта, по сути, превратила акции «Калины» в облигации с доходностью 15%, вспоминает Марламов, как только ее анонсировали, акции за два дня подскочили на 40%: «Это была отличная инвестиционная идея».

Имя инсайдера ни ФСФР, ни концерн не раскрывают. Представитель Unilever сообщил лишь, что с конца 2012 г. ФСФР несколько раз обращалась в компанию с вопросами о сделке и получила всю информацию. Связаться с бывшими руководителями «Калины» «Ведомостям» вчера не удалось.

Тайным знанием обладали многие на рынке еще за полгода до сделки, уверяет президент «Финама» Владислав Кочетков: «Я знаю много трейдеров – в том числе среди наших клиентов, – которые активно скупали акции; никакой тайны из сделок никто не делал».

ФСФР установила, что юрлицо покупало на внебиржевом рынке, а менеджер – на бирже (сначала на свое имя, потом на имя двух других людей). Вообще, это какие-то нетипичные инсайдеры, отмечает Кочетков: обычно такие сделки совершаются непублично, так, чтобы не поднять цены раньше времени.

С другой стороны, для роста «Калины» были и другие причины, считает Марламов: «В начале года компания выкупала свои акции и погасила пакет».

ФСФР уже находила манипуляторов, но поймать инсайдеров гораздо сложнее, объясняли представители службы. Доказать связь между покупателями акций и менеджментом компаний очень сложно, разъясняет партнер Ernst & Young Михаил Махотин: для этого надо прослушивать телефоны, что она делать не может. ФСФР построила расследование на изучении большого количества документов, рассказывает сотрудник службы: «Получили информацию от инсайдеров – 30 юрлиц и 300 человек». ФСФР обещает направить материалы расследования в МВД.

Инсайдеры много заработали, но могут не опасаться уголовной ответственности, говорит Махотин: за использование инсайда она наступает только с лета.