Дефолт помог централизации
Как выяснили «Ведомости», рекорду центральный контрагент в основном обязан БКС. В июне брокер начал активно совершать сделки с центральным контрагентом, говорит начальник управления репо на российском рынке БКС Вадим Доледенок. По его словам, ежедневная открытая позиция БКС на центрального контрагента составляет 3–5 млрд руб. В июне стоимость ОФЗ сильно снижалась, длинные ОФЗ потеряли до 10%, рассказывает Доледенок: бумаги брали для коротких продаж, на них был спрос, а через центрального контрагента риски минимизированы. В среднем доходности по ОФЗ в мае – июне выросли на 50–120 базисных пунктов, что негативно сказалось на локальных рынках, говорит аналитик ING Егор Федоров.
В июне Московская биржа зафиксировала рекордный объем торгов по сделкам репо с центральным контрагентом: 116 млрд руб. По сравнению с маем (22 млрд руб.) он вырос более чем в 5 раз. Среднедневной объем вырос в 6 раз до 6,1 млрд руб. При этом количество участников рынка, заключающих сделки с центральным контрагентом, увеличилось всего на шесть до 90 компаний.
Репо с центральным контрагентом в отличие от междилерского репо позволяет участникам рынка торговать на сумму, превышающую взаимные лимиты, и гарантирует исполнение обязательств по сделкам, что в июне оказалось очень востребованным, пишет в сообщении Московской биржи управляющий директор по денежному рынку Игорь Марич.
Нельзя отрицать, что ситуация с неисполнениями обязательств по междилерскому репо без центрального контрагента в июне также добавила интереса к новому режиму торгов, замечает Марич. 11 июня биржа сообщила о неисполнении обязательств на 6,3 млрд руб. по сделкам репо перед контрагентами двумя компаниями – «Финансовой системой» и «Алмазом». Среди пострадавших контрагентов оказалось около 30 компаний. В связи с дефолтом крупные компании стали сокращать или закрывать лимиты на небольших игроков, говорили участники рынка. «Масштабного неисполнения обязательств мы не наблюдали с 2008–2009 гг., но тогда эта проблема носила системный характер», – говорит Марич: в этот раз причиной стала недобросовестность ряда участников.