Мир "Альфы" и Тelenor может повысить рейтинг "Вымпелкома"

Вчера Moody’s повысило прогноз кредитного рейтинга «Вымпелкома» (Ва2) с «негативного» до «стабильного». Прогноз говорит не о кредитном качестве компании, а лишь об ожиданиях агентства, связанных с его изменением в ближайшие полгода, объяснила аналитик Moody’s Юлия Прибыткова. Но и изменение прогноза может влиять на настроения инвесторов, допускает она.

Вчера доходность двух выпусков рублевых облигаций «Вымпелкома» на ММВБ снизилась на 24–66 базисных пунктов.

Один из факторов, повлиявших на решение агентства, – урегулирование конфликта между «Альфа-групп» и Telenor (владеют 44% и 29,9% «Вымпелкома» соответственно), объясняет Moody’s. Еще более важным агентство считает то, что не подтвердились опасения относительно низкой ликвидности «Вымпелкома». В последние шесть месяцев «Вымпелком» успешно рефинансирует обязательства, переводя их преимущественно в местную валюту, отмечает Moody’s, а сокращение капзатрат и невыплата дивидендов увеличивают денежный поток.

Standard & Poor’s (S&P) в конце февраля изменило прогноз кредитного рейтинга «Вымпелкома» со «стабильного» на «негативный». Пока улучшения ситуации, которое позволило бы вернуть прогноз рейтинга на «стабильный» уровень, не произошло, считает аналитик S&P Александр Грязнов: в конце II квартала объем денежных средств не полностью покрывал краткосрочный долг компании. А как на компанию может повлиять в краткосрочной перспективе разрешение акционерного конфликта, не ясно, добавляет Грязнов. В последние годы конфликт не влиял на операционную деятельность «Вымпелкома», подтверждал недавно гендиректор оператора Александр Торбахов.

Помимо этого на решение Moody’s повлияли «стабильные операционные результаты» «Вымпелкома» и улучшение макроэкономической ситуации, в частности укрепление рубля. Но исключать ухудшения макроэкономической среды по-прежнему нельзя, предупреждает Грязнов.