Tele2 Russia замедляет рост
В I квартале 2013 г. выручка российской Tele2 увеличилась к аналогичному периоду 2012 г. на 13% до 15,4 млрд руб., сообщила вчера компания. Темп роста оказался самым низким по крайней мере за последние два года (см. график), но Tele2 все равно растет в разы быстрее, чем операторы сотовой «большой тройки». Никто из них, правда, еще не отчитался за январь – март 2013 г., а в IV квартале 2012 г. выручка МТС прибавила только 6%, «Мегафона» – 9,3%, а «Вымпелкома» – всего 4%. У Tele2 в отличие от этих компаний до сих пор нет лицензий на мобильную связь ни третьего, ни четвертого поколения (3G и 4G соответственно), зато у нее более экономичные и простые тарифные предложения и сопоставимое с конкурентами качество покрытия (в тех регионах, где Tele2 присутствует), объясняет партнер AC&M-Consulting Антон Погребинский.
В I квартале Tele2 сумела на 18% увеличить показатель EBITDA, в результате ее рентабельность по этому показателю увеличилась за год с 34,9 до 36,4%. Такой рост обусловлен ростом выручки при одновременной оптимизации затрат, передал «Ведомостям» президент и гендиректор Tele2 Russia Джери Калмис. В прошлом году Tele2 «защищала свое ценовое лидерство», а сейчас совместно с новым акционером – банком ВТБ разрабатывает новую стратегию развития и пересматривает прогнозы на этот год, добавил он. Прежний прогноз (представленный в начале февраля 2013 г.) предусматривал увеличение выручки до 64–64,5 млрд руб. (+7,6–8,4% к уровню прошлого года), а показателя EBITDA – до 22,4–22,9 млрд руб. (+3,2–5,5%). Как раз такими темпами сейчас растут операторы «большой тройки», замечает аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович.
Собственник российской Tele2 сменился в конце марта: ВТБ приобрел ее у шведской группы Tele2 AB за $3,55 млрд, из которых деньгами уплатил $2,4 млрд (еще $1,15 млрд составляет задолженность оператора). ВТБ оценил Tele2 Russia в 4,9 ее прошлогодних показателя EBITDA – с учетом нынешних темпов роста бизнеса оператора это приемлемый мультипликатор, считает Венгранович. Но если Tele2 так и не получит доступа к рынку мобильной передачи данных, который генерирует все большую часть доходов «большой тройки», то в долгосрочной перспективе она начнет уступать федеральным конкурентам по темпам роста выручки, предупреждает он. Правда, ВТБ обещал содействовать расширению лицензионного портфеля и регионального присутствия Tele2 Russia (сейчас оператор работает в 41 регионе). Что именно банк планирует для этого делать, его представитель вчера не уточнил.
Скорее всего ВТБ не останется единственным владельцем Tele2: рассматриваются разные варианты развития этой компании, за исключением одного – «расчленения ее на мелкие части и продажи кусками», говорил на прошлой неделе предправления ВТБ Андрей Костин. В частности, обсуждалось создание совместного предприятия с акционерами «Ростелекома», который также имеет лицензии лишь на часть российских регионов, рассказывали ранее «Ведомостям» люди, близкие к участникам консультаций на эту тему. У «Ростелекома» есть то, к чему давно стремилась Tele2, – выход на московский рынок мобильной связи и охватывающие всю Россию лицензии на 3G и 4G и Tele2 могла бы воспользоваться этими преимуществами на правах виртуального оператора, объясняли собеседники «Ведомостей». Идут ли такие переговоры сейчас, представители «Ростелекома» и ВТБ не говорят.
Если Tele2 получит право работать на рынках 3G и 4G, а вместе с ним и новый источник доходов, это увеличит ее стоимость, уверен Венгранович из «Открытие капитала». В противном случае оценка ее бизнеса скорее всего останется на текущем уровне, полагает он.