Статья опубликована в № 4323 от 18.05.2017 под заголовком: Пострадал от сильного рубля

«Ростелеком» не оправдал прогнозов аналитиков из-за слишком сильного рубля

Но компания ожидает улучшения результатов

Финансовые результаты «Ростелекома» в I квартале 2017 г. оказались хуже прогноза аналитиков. Выручка «Ростелекома» упала на 2,8% до 70,4 млрд руб., тогда как согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных «Интерфаксом», она должна была сократиться только на 2%. Показатель OIBDA «Ростелекома» упал на 12,6% до 21,6 млрд руб., аналитики прогнозировали его снижение на 9,1%. Зато выросла чистая прибыль оператора – на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 3,15 млрд руб.

Половина сокращения выручки пришлась на уменьшение дохода от присоединения и пропуска трафика, пояснил старший вице-президент «Ростелекома» по развитию и управлению бизнесом Владимир Кириенко. Этот доход сократился на 24% из-за укрепления рубля и изменения объемов предоставленных услуг, говорится в сообщении компании.

За первые три месяца 2017 г. госоператор также получил отрицательный свободный денежный поток – 2,3 млрд руб., это на 5% больше, чем за тот же период прошлого года. Чистый долг вырос с начала года на 1% и составил 180 млрд руб., а долговая нагрузка увеличилась год к году с 1,8 до 1,9 показателя OIBDA.

Банк JPMorgan в аналитическом отчете указывает, что результаты «Ростелекома» оказались хуже, чем ожидалось. По мнению его аналитиков, результаты I квартала свидетельствуют о том, что «Ростелекому» придется пересматривать прогноз на год. С этим согласен аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. По прогнозу компании, выручка к концу года может вырасти на 1%, рост OIBDA должен составить до 1%.

Эффективный менеджмент

На этой неделе «Ростелеком» утвердил новый состав правления, куда войдут руководители двух макрорегиональных филиалов компании – «Центр» и «Волга». Это должно сделать компанию более эффективной с точки зрения управления, пообещал президент Михаил Осеевский.

«Ростелеком» ожидает, что во II квартале 2017 г. показатели будут выше, поэтому компания сохраняет прогноз на год, отметил финансовый директор «Ростелекома» Кай-Уве Мельхорн во время телеконференции с аналитиками. Он тоже отметил, что снижение выручки связано с укреплением рубля (большую часть доходов от пропуска трафика «Ростелеком» получает в валюте) – в I квартале прошлого года рубль был очень слабым. Он также отметил, что на чистую прибыль оператора оказывают влияние показатели Tele2 (45% принадлежит «Ростелекому»), состояние бизнеса которой улучшается. Но сами показатели Tele2 и величину их влияния на результаты «Ростелекома» госоператор раскрывать не стал.

Аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин отмечает, что убыток от ассоциированных компаний и совместных предприятий (главным образом там отражается финансовый результат деятельности Tele2) снизился год к году на 47% до 1 млрд руб. По всей видимости, сказывается работа Тele2 над сокращением издержек, в том числе маркетинговых, экономия на межоператорских платежах за счет постепенного роста доли рынка и повышение тарифов, говорит Нигматуллин. Также заметно сократились финансовые расходы «Ростелекома» на фоне снижения ставки ЦБ, замечает Нигматуллин.

По словам Мельхорна, результаты отражают «смешанную динамику» по основным направлениям работы «Ростелекома». С одной стороны, по-прежнему растет цифровое направление бизнеса, с другой – традиционные услуги приносят все меньше. Так, выручка от услуг ШПД по итогам квартала сильно приблизилась к выручке от фиксированной телефонии: 17,5 млрд против 20,39 млрд руб. При этом выручка от новых услуг – ШПД, платного телевидения и дополнительных сервисов (включая облачный) – продолжает расти, за I квартал эти показатели увеличились на 7, 18 и 18% соответственно. Выручка от фиксированной телефонии снизилась на 11%, от оптовых услуг (включая аренду каналов и пропуск трафика) – на 12%.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве «Ведомостей» (смарт-версия)