Инвесторы обнаружили, что «Транснефть» чудесно преобразилась

Нам от того, сколько сегодня на рынке стоят акции «Транснефти», ни жарко ни холодно. Я вообще считаю, что «Транснефти» это и не нужно было», – говорил в интервью «Ведомостям» бывший президент компании Семен Вайншток. Сменивший его Николай Токарев долгое время придерживался того же мнения. «Мне абсолютно все равно, как они (привилегированные акции. – «Ведомости») котируются, сколько стоят», – сказал он в 2008 г.

Но теперь все изменилось, уверяет представитель «Транснефти»: монополия взяла курс на диалог с инвесторами. В минувший четверг «Транснефть» провела вторую в своей истории встречу с представителями инвестбанков. Первая состоялась в июне. Тогда вице-президент компании по финансам Максим Гришанин обещал участникам рынка, что диалог будет регулярным, и сдержал слово.

Никаких конкретных заявлений сделано не было, рассказали «Ведомостям» несколько участников встречи, Гришанин представил итоги III квартала. Зато он живо интересовался мнением рынка о «пробелах» в корпоративном управлении и об ожиданиях инвесторов. «Компания несколько раз подчеркивала, что не обязана следовать озвученным рекомендациям, но прогресс все равно налицо: «Транснефть» сейчас и «Транснефть» даже шесть месяцев назад – это уже две разные компании», – говорит один из собеседников «Ведомостей». «Какое-то чудесное преображение! Открытость менеджмента просто потрясла», – добавляет другой. Новость о «развороте» «Транснефти» мгновенно разлетелась по рынку: несколько его участников рассказали «Ведомостям», что узнали о новом курсе монополии из писем коллег.

«Встреча прошла в приятной атмосфере, и эмоциональная составляющая оттуда передалась клиентам», – рассказывает один из участников встречи. Результат не заставил себя ждать: в четверг префы «Транснефти» на ММВБ подорожали на 13% (индекс потерял 0,5%) до максимума с 2008 г. – 47 470 руб. Объем торгов почти в 6 раз превысил среднедневной показатель за предыдущие 10 дней и составил 3,4 млрд руб. Это максимум с 11 ноября 2010 г. Результаты первой встречи были скромнее: тогда бумаги монополии подешевели на 2,36% (индекс ММВБ упал на 1,53%). «Инвесторам нужно время, чтобы понять, что компания изменилась, и поверить в это», – поясняет представитель «Транснефти».

Нынешней реакции рынка в монополии рады, говорит он: «Менеджмент нацелен на рост капитализации компании, сейчас она сильно недооценена». Оценок справедливой стоимости монополии он не раскрывает, но отмечает, что, по расчетам «Транснефти», ее акции начнут дорожать к 2014 г. – после завершения глобальных строек и выплаты долгов. Капитализация «Транснефти» может увеличиться в 3–4 раза и составить около $80 млрд, при условии если компания направит будущие денежные потоки, которые могут значительно вырасти, на выплату дивидендов, отмечает аналитик «Ренессанс капитала» Ильдар Давлетшин.

В пятницу префы «Транснефти» потеряли 2%. Но рекордный с июня 2010 г. объем торгов (5 млрд руб., третий результат на ММВБ после Сбербанка и «Газпрома») говорит о том, что покупки продолжались, хоть и на фоне фиксации прибыли после существенного роста накануне, отмечают участники рынка.