Статья опубликована в № 4287 от 24.03.2017 под заголовком: Энергетики списали 53 млрд руб.

ФСК и «Русгидро» сообщили о списании основных средств на 53 млрд рублей

Это может повлиять на размер дивидендов компаний за 2016 год
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Выручка ФСК («дочка» «Россетей») по итогам 2016 г. выросла на 36,7% до 255,6 млрд руб., чистая прибыль – на 55,1% до 68,4 млрд руб. по сравнению с 2015 г., сообщила компания в отчете по МСФО. Скорректированная EBITDA составила 116,7 млрд руб. Такие показатели – это результат работы начатой три года назад, прокомментировал итоги года предправления ФСК Андрей Муров (его слова приводятся в сообщении). Он отметил качественное изменение структуры выручки, у компании вырос размер доходов от техприсоединения, передачи электроэнергии прямым потребителям. Для «Россетей» комфортной будет выплата дивидендов в размере 25% от чистой прибыли и это решение может быть далее распространено на «дочек» компании, заявил замминистра энергетики Вячеслав Кравченко.

В четверг также об итогах года отчиталась «Русгидро». Ее выручка по МСФО увеличилась на 8,2% до 391,3 млрд руб., чистая прибыль выросла на 46,4% до 39,8 млрд руб. EBITDA составила 100,3 млрд руб. (+36,7%). Результаты отразили не только рекордный уровень выработки ГЭС, но и усилия менеджмента по оптимизации операционных расходов и реализации крупных активов, отметил предправления «Русгидро» Николай Шульгинов. Представитель «Русгидро» на телефонной конференции подтвердил, что компания готова выплатить 50% чистой прибыли на дивиденды, но ждет финального решения правительства по размеру выплат и базе (МСФО или РСБУ).

Обе компании в своих отчетах сообщили о списании основных средств. У «Русгидро» эта сумма составила 25,7 млрд руб. В расчетах компания учла цены на электроэнергию и мощность, ставку дисконтирования, капзатраты, следует из ее отчета. Списания ФСК составили 27,4 млрд руб.

Это единоразовые списания, которые носят нерегулярный характер, объясняет аналитик Fitch Ratings Элина Кулиева. Обесценение и переоценка основных средств чаще происходят с учетом ряда факторов, таких как ценообразование на рынке электроэнергии, ставка дисконтирования, доходность гособлигаций, в случае с ФСК также влияет выручка по техприсоединению, объясняет она, все это оказывает влияние на стоимость активов. Такие списания могут повлиять на дивидендную базу, но не связаны напрямую с операционной деятельностью компании, отмечает она.

Прошлые дивиденды

Базой для дивидендов «Русгидро» по итогам 2015 г. стала чистая прибыль по РСБУ, компания выплатила 50% – 15 млрд руб. ФСК для расчета использовала прибыль по МСФО, но показатели по РСБУ были ограничением. В итоге компания заплатила 95% от чистой прибыли по РСБУ, т. е. 17 млрд руб.

Нет четкого мнения насчет того, влияет ли такая переоценка на базу дивидендов или нет, говорит аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Условно и «Русгидро», и ФСК могут ежегодно оценивать справедливую стоимость своих активов методом дисконтированного денежного потока, объясняет он. В эту переоценку можно заложить достаточно агрессивные параметры – например, по инфляции, будущему росту тарифов и проч. – и тем самым снизить справедливую оценку основных средств, перечисляет Скляр. Компания списывает разницу по сравнению с такой же оценкой в прошлом году, как результат – происходит номинальное снижение чистой прибыли и базы для дивидендов, рассказывает аналитик.

В целом обе компании показали очень сильные, рекордные финансовые показатели, отмечает аналитик Raiffeisenbank Федор Корначев. Тем не менее он отмечает, что ситуация сложилась интересная: компании показывают отличные результаты, но при этом списывают не менее значительные суммы. Если правительство примет решение использовать в качестве базы для дивидендов прибыль по МСФО, то размер переоценки существенно снизит размер платежей, говорит аналитик. Переоценка – результат изменившейся ситуации в отрасли, считает Корначев, многие энергокомпании по итогам 2016 г. показали отличные результаты, но прогнозы были еще лучше.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more