Финансы
Бесплатный
Татьяна Воронова|Василий Кудинов
Статья опубликована в № 2922 от 23.08.2011 под заголовком: До лучших дней

Приватизация Сбербанка может быть отложена

Обвал на фондовых рынках может скорректировать программу приватизации. Из-за падения котировок ЦБ скорее всего отложит запланированную на осень продажу 7,6% акций Сбербанка
Е.Разумный
Сбербанк России

Крупнейший банк Восточной Европы. Контролирующий акционер – Центробанк (57,6%). Капитализация – 2,17 трлн руб. Финансовые показатели (МСФО, I квартал 2011 г.): активы – 8,69 трлн руб., капитал – 1 трлн руб., прибыль – 86,7 млрд руб.

Продажа доли в крупнейшем банке России должна была стать главной сделкой этого года при выполнении поручения президента сократить долю государства в госкомпаниях (см. врез). Центробанк собирался продать на ММВБ и западных биржах до 7,6% акций Сбербанка, сохранив 50% плюс 1 обыкновенная акция.

Сделку поддерживал и Сбербанк – появление его бумаг на западных биржах добавило бы банку инвесторов и повысило бы привлекательность его бумаг. Президент Герман Греф выступает за снижение доли государства в банковской системе, в частности за снижение доли ЦБ в Сбербанке ниже контрольного пакета. На днях должно было начаться роуд-шоу, а само размещение, по расчетам руководителей Сбербанка и ЦБ, в частности первого зампреда ЦБ, члена наблюдательного совета банка Алексея Улюкаева, должно было состояться в сентябре.

Однако августовский обвал рынков может отложить сделку. С 30 июля капитализация Сбербанка сократилась на 21,3% (индекс ММВБ – на 13,4%), и вчера 7,6% обыкновенных акций Сбербанка стоили на ММВБ 129,2 млрд руб., при том что Минэкономразвития оценивало 7,6% Сбербанка в 150–180 млрд руб., поступления в бюджет от их продажи – в 112–135 млрд руб., причем в текущем году (ЦБ зачисляет в бюджет 75% годовой прибыли, как правило, в июне следующего года).

Главное – продать акции до 2013 г. на хорошем рынке, а жестких сроков у нас нет, заявил вчера Улюкаев в интервью телеканалу «Вести 24». Связаться с ним «Ведомостям» вчера вечером не удалось.

ЦБ колеблется с продажей, однако окончательного решения о переносе еще не принято, знает источник, близкий к одному из банков – организаторов сделки (JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse и «Тройка диалог»). То же говорит и менеджер госбанка.

Зампред правления Сбербанка Антон Карамзин заявил, что в банке не будут комментировать информацию о возможном переносе продажи акций.

Рынок для приватизации сейчас плохой, согласен с Улюкаевым чиновник правительства, допуская, что это может изменить планы по приватизации. Пока в правительстве этот вопрос не поднимался, знает он, в конце месяца ситуацию обсудят вице-премьеры Алексей Кудрин и Игорь Шувалов.

«Приватизировать Сбербанк в ущерб себе государство точно не будет», – говорит пресс-секретарь премьер-министра Путина Дмитрий Песков, однако будет ли перенесена продажа актива на 2012 г., он сказать затруднился.

«Сейчас действительно существует объективный повод отложить продажу: цены ниже, чем были месяц тому назад, да и инвесторам покупка акций Сбербанка может быть уже не столь интересна в моменте, – говорит главный исполнительный директор ИФК «Метрополь» Алексей Родзянко. – Нужно подождать лучших дней: со временем рынок выправится и государство получит больше выгоды».

Продажу можно перенести, но есть предложение президента ускорить приватизацию и он уже одобрил продажу Сбербанка и «Совкомфлота» осенью 2011 г., отмечает сотрудник аппарата правительства: «Для президента тема приватизации очень важна, и не исключено, что он не согласится на перенос сроков».

Связаться с помощником президента Аркадием Дворковичем не удалось.

Официальных предложений от ЦБ о переносе сроков правительство не получало, говорит сотрудник его аппарата. Не обращался Центробанк по поводу переноса срока приватизации Сбербанка и в Минэкономразвития – ни официально, ни неофициально, уверяет сотрудник министерства.

Фискального смысла в приватизации при высоких ценах на нефть не так много, главное – найти эффективного собственника, уверена экономист BNP Paribas Юлия Цепляева. За январь – июль бюджет выполнен с профицитом в 3% ВВП.

В этом году бюджет должен выручить от приватизации 298 млрд руб. За семь месяцев план выполнен на 38,5%.

А за три года чиновники планировали привлечь за счет приватизации 885,5 млрд руб., финансируя полученными средствами 17,5–18,5% ежегодного бюджетного дефицита (1,6–1,8 трлн руб.), говорится в основных направлениях бюджетной политики на 2012–2014 гг., опубликованных Минфином в начале июля.

Тогда правительство, выполняя поручение президента, расширило план приватизации, включив в него еще 21 компанию, причем в 13 из них предполагается полностью выйти из капитала к 2017 г.

Обновленный план может принести казне порядка 6 трлн руб., или по 1 трлн руб. ежегодно, оценило Минэкономразвития. В таком случае средства от приватизации практически полностью покрывают бюджетный дефицит.

Однако в долговой стратегии, опубликованной Минфином в августе, ставка делается на финансирование дефицита за счет увеличения госдолга. Объемы приватизации остались неизменны, и их предполагается расширять только при падении цены нефти до $60. При падении цен на нефть желающих покупать российский долг может не оказаться, говорит Цепляева, и планы приватизации расширяются как раз в моменты плохих нефтяных цен. С другой стороны, цена российских активов сильно зависит от конъюнктуры сырьевых рынков, что делает приватизацию крайне ненадежным источником финансирования дефицита, указывает экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

РЖД, которая до конца года должна продать на аукционе 75% минус 2 акции своей крупнейшей «дочки» – Первой грузовой компании, намерена сделать это в ранее называвшиеся сроки, отметил представитель монополии.

Минэкономразвития отложить приватизацию 25% «Совкомфлота» тоже не предлагало, говорит сотрудник аппарата правительства. Откладывание и не планируется, знает сотрудник министерства.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать