ЦБ уравняет в правах всех центральных контрагентов
НКЦ больше не придется наращивать капитал, а другие участники рынка получат доступ к деньгам ЦБ
Центробанк инициировал поправки в закон «О клиринге и клиринговой деятельности». ЦК – это организация, которая выступает посредником при заключении биржевых сделок и берет на себя риски в случае невыполнения условий кем-то из сторон. В России три таких посредника: Национальный клиринговый центр (НКЦ, входит в группу Московской биржи), Клиринговый центр МФБ (Санкт-Петербургская биржа, входит в группу НП РТС) и Расчетно-депозитарная компания (осуществляет клиринг на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже, СПбМТСБ).
Все трое имеют клиринговую лицензию, и только НКЦ – лицензию банка, из-за чего вынужден соблюдать банковские нормативы. В прошлом году и начале этого года НКЦ испытывал сложности из-за того, что участники рынка сосредоточили там большую часть валютной ликвидности, что оказывало давление на капитал, говорит близкий к нему человек. В 2014 г. Московская биржа довела капитал НКЦ почти до 53 млрд руб., а к концу 2016 г. – до 58,5 млрд руб.
«Если мы ограничим размещение его активов только в банках топ-уровня с хорошим рейтингом и только в сверхликвидные надежные активы, ему будет необходимо меньше капитала. В дальнейшем это позволит избежать роста комиссии за клиринг или отрицательных процентных ставок по клиринговым остаткам», – считает руководитель департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. «С момента основания мы живем в ситуации, когда регулятор нас оценивает как обычный банк, без учета специфики ЦК, что не совсем правильно», – соглашается предправления НКЦ Алексей Хавин. Сейчас по размеру активов НКЦ входит в первую десятку российских банков, а его капитал больше, чем у европейских ЦК, продолжает он: «При этом постоянная потребность в капитализации, в силу специфики именно банковского регулирования, сохраняется из года в год».
НКЦ откажется от банковской лицензии, а все три контрагента получат лицензию небанковской кредитной организации. «По сути, это будет ограниченная банковская лицензия с определенным перечнем операций ЦК <...> – это денежный рынок, рынок капитала, рынок деривативов, товарный рынок», – объяснил Моисеев. Минимальные требования по капиталу составят 300 млн руб. (капитал у Клирингового центра МФБ – 400 млн руб., у Расчетно-депозитарной компании – 1,5 млрд руб.). Если поправки будут приняты, то у НКЦ будет два года на изменение статуса, у других ЦК – пять лет.
ЦК, по мнению регулятора, получат ряд преимуществ, которыми обладает сейчас только НКЦ: доступ к платежной системе и рефинансированию ЦБ, возможность открывать корсчета в ЦБ и клиринговых банках, иметь доступ на денежный рынок для управления ликвидностью и для дефолт-менеджмента. «В странах G20 будет проведена международная реформа рынка внебиржевых деривативов. Будет введен обязательный клиринг деривативов на внебиржевом рынке. Страны, оставшиеся вне международных стандартов, рискуют потерять национальные рынки клиринга. Мы не хотим потерять российский клиринговый рынок, и мы не хотим, чтобы клиринг по нашим инструментам переместился в Лондон, Чикаго или куда-то еще», – признается Моисеев.
«Помимо плюсов есть и очевидные минусы, в том числе издержки – обучение нового штата, новая система отчетности и взаимодействия с ЦБ», – считает президент СПбМТСБ Алексей Рыбников. Он не страдает от отсутствия статуса НКО: «Доступ к рефинансированию ЦБ необходим только в кризис, иначе у ЦК утрачивается мотивация создавать эффективную систему риск-менеджмента».