Статья опубликована в № 4199 от 09.11.2016 под заголовком: Триллион для Центробанка

Банки разместили в ЦБ более 1 трлн рублей

Это рекордные размещения на депозитах регулятора с начала 2011 года
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Центробанк во вторник на однодневном депозитном аукционе привлек от банков 682,9 млрд руб., лимит был вдвое выше, чем накануне, – 700 млрд руб. В тот же день регулятор провел недельный депозитный аукцион – банки разместили 496,7 млрд руб. (лимит – 520 млрд руб.).

Это рекорд с февраля 2011 г. – средства банков на счетах ЦБ во вторник превысили 1,1 трлн руб., свидетельствуют данные регулятора. Экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин объясняет это профицитом ликвидности в системе, хотя пока и незначительным. В понедельник на однодневном депозитном аукционе предложение банков превысило лимит в 1,5 раза. «Система перешла в ситуацию структурного профицита – сейчас это около 580 млрд руб.», – говорит главный экономист по России и СНГ банка ING Дмитрий Полевой. «Я бы сказал, что у нас сегодня нет проблемы с недостатком ликвидности, есть сегодня проблема с избытком ликвидности», – заявил во вторник президент Сбербанка Герман Греф (цитата по «Интерфаксу»).

О том, что система движется к структурному профициту ликвидности, неоднократно предупреждал ЦБ. Это послужило причиной возобновления депозитных аукционов, которые регулятор не проводил 1,5 года. Первый аукцион прошел в начале августа (см. инфографику).

Профицит ликвидности возникает в основном за счет притока бюджетных средств вне налогового периода, говорят экономисты. Кроме того, сейчас заканчивается период усреднения обязательных резервов, поэтому банки снижают размер средств, которые держат на корсчетах, и перекладывают их на депозиты, отмечает Кузьмин. «Также влияние на ситуацию с ликвидностью может оказать предстоящая сделка по приватизации «Роснефти»: продажа валюты за рубли и размещение этих рублей в госбанках под сделку или релокация ресурсов с долгосрочных депозитов на более короткие и/или между банками», – полагает Полевой.

Профицит ликвидности пока что незначителен и вскоре сможет смениться дефицитом – сейчас нет большого профицита, отмечает Кузьмин. «Когда начнется новый период усреднения и очередной налоговый период, возможно, мы опять перейдем в ситуацию дефицита ликвидности», – говорит он. К началу налогового периода рынок вновь может почувствовать дефицит ликвидности, солидарен Полевой.

Многое будет зависеть и от приватизации «Роснефти», указывает он: «Бюджет планирует получить от сделки 700 млрд руб., эти деньги уйдут из системы к концу декабря. Это сократит объем свободных денежных средств, который будет сформирован в системе к дате платежа, что автоматически снизит темпы ЦБ по стерилизации ликвидности в системе». Это будет заметный отток, который повлияет на общую ситуацию с ликвидностью в системе, согласен Кузьмин.

При этом ЦБ ожидает, что банки могут увеличить задолженность по операциям рефинансирования на 300 млрд руб. в этом году, причина – сокращение финансирования дефицита бюджета из резервного фонда в связи с поступлением средств от приватизации «Башнефти», сообщила пресс-служба регулятора (цитата по «Интерфаксу»). Это все равно временный фактор, настаивает Кузьмин.

Ситуация изменится к началу 2017 г., когда окончательно сформируется профицит ликвидности, ожидают экономисты. «Основной объем ликвидности появится под конец года, и это будет связано с традиционными тратами бюджета, которые мы увидим в последние дни 2016 г. или в начале 2017 г.», – говорит Полевой. Переход к такому профициту повлияет на снижение ставок межбанковского кредитования (МБК) – появится дисконт к ключевой ставке в пределах 0,5 процентного пункта, прогнозирует Кузьмин. Ставка «овернайт» Ruonia в последнее время значительно снизилась: с 13 октября она сократилась с 10,5 до 9,5%. «Ставки МБК будут колебаться в районе 10%. В налоговый период они будут уходить выше, в ситуации стабилизации – опускаться ниже. В целом политика ЦБ направлена на то, чтобы удерживать ставки вблизи ключевой», – заключает Полевой. С 19 сентября ЦБ установил ключевую ставку на уровне 10%.

Читать ещё
Preloader more