Стоимость золота может достичь нового исторического максимума
Можно покупать металл за рубли, вложиться в фонды и акции золотодобытчиков
Ряд зарубежных фондов прогнозирует новый исторический максимум золота в конце 2024 г. – на 26% выше текущих котировок. Таким образом, цены драгметалла могут перебить рекорд в $2072,5 за тройскую унцию, установленный 7 августа 2020 г. 14 августа фьючерсные контракты на Nymex снизились к вечеру на 0,27% до $1941 за тройскую унцию, но с начала года выросли на 6,14%. На Мосбирже цена на золото снизилась 14 августа на 3,2% и составила 5975 руб. за грамм, а с начала года она выросла почти на 50%.
Оптимистичные прогнозы
Самый оптимистичный прогноз у основателя хедж-фонда Livermore Partners Дэвида Нойхаузера – $2500 за унцию к концу 2024 г. Такой же цены драгметалла ждет генеральный директор Wheaton Precious Metals (канадская компания в сфере торговли драгоценными металлами и кобальтом) Рэнди Смоллвуд через «пару лет», пишет CNBC. Цену в $2100 за унцию прогнозируют в канадском инвестбанке TD Securities (она достигнет ее в конце 2023 – начале 2024 г.), а также в сингапурской финансовой группе UOB (ко II кварталу 2024 г.).
В ближайшие месяцы золото будет торговаться в диапазоне $1900–2100 за унцию и уже в этом году обновит исторический максимум, уверен главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. К концу 2024 г. он ожидает роста котировок до $2300 за унцию. С прицелом на год золото в долларах вряд ли поднимется более чем на 10%, а в рублях ожидания зависят от динамики рубля, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Валерий Емельянов.
В «Финаме» не ждут ни сильного снижения цен на золото, ни активного роста, поскольку сейчас реальные процентные ставки в США положительные, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин: золото окажется в районе $2100–2200 в случае снижения ставок.
Прогноз Freedom Finance по золоту – $1700–1800 на горизонте до конца 2024 г. при реализации сценария, в котором инфляция начнет достигать целевого уровня ФРС (2%), говорит аналитик брокера Виталий Кононов. В случае рецессии, при которой инфляция может быть выше 4%, вероятно закрепление цен на золото в диапазоне $2000–2100, отмечает эксперт, но обновление исторического максимума он считает маловероятным.
Вся надежда на ФРС
Цены на золото могут подняться до рекордных максимумов в 2024 г. на фоне снижения процентных ставок и опасений надвигающейся рецессии. ФРС начала агрессивно повышать ключевую ставку в марте 2022 г.: стоимость заимствований выросла с 0–0,25% до максимальной за 22 года отметки в 5,25–5,5%.
Васильев оценивает как высокую вероятность того, что ФРС 26 июля завершила цикл повышения ключевой ставки – это может ослабить позиции доллара на мировом рынке и привести к снижению доходностей гособлигаций США, что позитивно для золота. Золото играет роль противовеса доллару против мировой корзины валют и является дополнительной страховкой больших игроков против падения валюты США, добавляет Емельянов. Поэтому основной драйвер цен драгметалла – ожидания рынка по поводу курса доллара, а следовательно, и ставки ФРС и ее соотношения с инфляцией.
Мировая экономика в ближайшие кварталы может скатиться в рецессию, не исключает Васильев, для смягчения последствий которой ФРС, как ожидается, в 2024 г. перейдет к смягчению монетарной политики. Вдобавок, продолжает экономист, экономический рост в Китае и Индии в этом году на 5 и 7% соответственно будет также способствовать покупкам золота населением этих стран. Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин ожидает роста спроса на золото по причине дальнейших покупок со стороны ЦБ (Китай, Турция, другие страны), в том числе для диверсификации золотовалютных резервов в условиях геополитических и проинфляционных рисков. Растущий спрос на драгметалл в России Васильев связывает с позитивной динамикой цен на мировом рынке золота в этом году, ожиданиями дальнейшего роста цен, а также с ослаблением рубля, которое увеличивает рублевую доходность вложений в золото.
Куда вложиться
Сейчас, когда российская валюта сильно перепродана, дешевле взять биржевое золото (в валютной секции) или фонд SPDR Gold Trust на «СПБ бирже» либо вложиться в портфель мировых добытчиков – крупнейший отраслевой фонд VanEck Gold Miners ETF, советует эксперт. Для кратко- и среднесрочных операций с золотом лучше обратить внимание на акции золотодобывающих компаний и контракты GLDRUB (золото за рубли), которые получают выгоду и за счет ослабления курса рубля, советует Потавин.
На 0,8% снизился в понедельник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в понедельник, 14 августа, снизился на 0,8% до 3131 пункта. Его долларовый аналог, индекс РТС, увеличился на 0,9% до 1009,4 пункта.
Курс доллара к рублю за это время снизился на 1,8% (1,8 руб.) до 97,6 руб., курс евро – на 1,6% (1,7 руб.) до 107 руб., а курс юаня – на 2,2% (30 коп.) до 13,39 руб.
Лидерами роста в понедельник стали привилегированные акции «Татнефти» (+1,18%), бумаги «Фосагро» (+1,12%) и «Газпрома» (+0,37%). В аутсайдерах оказались бумаги «Алросы» (-4,41%), TCS Group (-3,47%), ПИК (-3,4%), «Сургутнефтегаза» (-3,38%) и Fix Price (-3,19%).
Стоимость октябрьского фьючерса на нефть марки Brent снизилась в понедельник на 0,7% до $86,2/барр. Сентябрьский фьючерс на нефть WTI подешевел на 0,7% до $82,5/барр.
Российский рынок акций активно рос большую часть понедельника, индекс Мосбиржи пытался закрепиться выше 3200 пунктов, но ближе к концу сессии прошла волна фиксации прибыли в акциях, отмечает инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Коррекцию вызвало объявление Банка России о проведении во вторник внеочередного заседания по ключевой ставке, считает эксперт. Он называет наиболее вероятным итогом заседания ЦБ подъем ставки на 1–1,5 п. п. до 9,5–10%.
По той же причине рубль резко перешел к укреплению, хотя начал неделю с продолжения ослабления, с легкостью пробив сопротивление вблизи 100 руб. за доллар, отмечает Бахтин. С учетом сохранения относительно высоких цен на нефть монетарный стимул может дать нацвалюте силы для дальнейшего укрепления, считает аналитик. Пара доллар/рубль краткосрочно может отойти ближе к фундаментально обоснованным 90 руб., ожидает аналитик. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 15 августа – 3100–3225 пунктов.
Внешний фон в понедельник был умеренно негативным из-за слабости ключевых статистических маркеров, монетарного фактора и острой ситуации в геополитике, полагает Бахтин. Во вторник будет обнародован экономический прогноз Еврокомиссии, тон общерыночным настроениям может задать также блок данных из Китая, в том числе по промышленному производству, розничным продажам и безработице, отмечает аналитик.
Из российских золотодобытчиков аналитики советуют делать ставку на «Полюс». В последний год акции «Полюса» показали отрицательную корреляцию с ценами на золото (по сравнению с историческими 0,8 до марта 2022 г.), при этом менеджмент объявил о крупной программе по обратному выкупу акций по цене 13 000 руб. за акцию, отмечает Кононов. В Freedom Finance рекомендуют покупать бумаги с целевой ценой 14 000 руб. (+18,6%).
В БКС целевые цены по акциям «Полюса» – 15 000 руб. (+27%), Polymetal – 830 руб. (+49%). Но в приоритете «Полюс»: его акции ликвиднее и в плане эффективности бизнеса он на голову выше большинства зарубежных конкурентов, говорит Емельянов, ожидая восстановительного роста бумаг после прошлогоднего падения и догоняющего роста вслед за ростом курсов валют.
«Полюс» – один из немногих, кто имеет перспективу значительного увеличения объемов добычи золота, так как обладает крупнейшими запасами и большим потенциалом расширения производства, сказал аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. Освоение месторождения Сухой Лог позволит «Полюсу» не менее чем в полтора раза нарастить добычу золота к 2027 г., добавляет он. В «Финаме» по бумагам рейтинг «покупать» с ранее установленной целевой ценой 12 116 руб. (+2,7%), которую пересмотрят, когда ситуация на валютном рынке «более-менее» стабилизируется.