Звездный час "военщины"
Даже на нынешнем "медвежьем" рынке в США есть компании, чьи акции заметно растут. Это компании ВПК, причем те из них, которые практически не производят мирной продукции. После терактов в Нью-Йорке и Вашингтоне и объявлений президента Буша о скором возмездии для этих компаний настал звездный час. Чего не скажешь о российской оборонке.
Авторитетнейшее на рынке вооружений издание JaneХs Defence Weеkly (JDW) публикует сводный индекс 20 ведущих военных компаний мира (JDW 20). За последнюю неделю он вслед за Dow Jones и европейскими FTSE и DAX падал и снизился на 100 пунктов до отметки 1130 пунктов. Однако, в отличие от Dow Jones и европейских индексов, JDW 20 так и не достиг своего прошлогоднего минимума. Дело в том, что некоторые акции, входящие в индекс, демонстрировали бурный рост.
Лидером здесь стала корпорация Raythеon - крупнейший в мире производитель систем управления, военной электроники, радаров, средств ПВО и другой высокотехнологичной военной продукции. За первую неделю работы Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) акции Raytheon выросли в цене на 36,98%. А объем торгов с примерно $2 млн в день в последнюю "мирную" неделю вырос до $23 млн.
Акции Northrop Grumman, производителя военной авиационной техники, систем управления, военной электроники и т. д., выросли на 21,25%, Lockheed Martin (истребители, космическая техника, авиационное вооружение) - на 10,13%. Производитель бронетехники, военной электроники и кораблей - General Dynamics увеличил капитализацию на 10,6%. На этом фоне увеличение курса акций кораблестроителя Newport News на 0,41% кажется незначительным. Но ведь большинство "мирных" акций просто обрушилось! Кроме акций ВПК растут разве что бумаги золотодобывающих компаний (это и понятно: на торгах в Нью-Йорке в минувшую пятницу контракты на поставку золота подорожали до $292,90 за унцию, самого высокого уровня с июня прошлого года).
Рецепт успеха на нынешнем фондовом рынке - минимальная доля невоенной продукции. Например, акции второго в мире после Lockheed Martin производителя военной продукции - Boeing - рухнули за первую "кризисную" неделю более чем на 30%. Дело в том, что военное производство дает гигантской корпорации примерно 33% поступлений, тогда как у Raytheon эта доля составляет 83%, а у Lockheed Martin - 71%.
В последние годы компании все больше диверсифицировали производство, и именно поэтому индекс JDW 20 сейчас движется в том же направлении, что и основные фондовые индексы мира, говорит обозреватель JDW Даррин Лейк. Но в изменившемся мире диверсификация вдруг оказалась вредной. Рынок вооружений в одночасье резко вырос. "На военные нужды Америка уже выделила $19 млрд из $40 млрд, одобренных Конгрессом, а в следующем году ее ВПК получит еще $50 млрд", - говорит ведущий аналитик брокерской компании FIBO Дмитрий Лукашов.
Кстати, поскольку европейские страны пока не втянулись в американскую акцию возмездия и не объявили о резком увеличении военных расходов, акции военных компаний Старого Света падают вместе со всеми прочими. Например, британский производитель военной электроники Meggitt потерял за неделю 31,57% своей капитализации.
В России ситуация еще сложнее для оборонщиков. Бурные события последних недель, возможно, и помогут убедить Госдуму увеличить расходы на оборонный заказ, говорит эксперт Центра анализа стратегий и технологий Константин Макиенко. Но, считает он, для российского ВПК это не так важно, как возможность поставлять вооружения на экспорт. А жесткая позиция США может помешать дальнейшим продажам российского оружия в Иран, Сирию, Ливию. Отечественные оборонные компании, конечно, не котируются на фондовом рынке, но возможное сокращение экспортных поставок может повлиять на планы крупнейших производителей военной продукции выйти на долговой рынок. Несколько российских компаний ВПК объявили, что в 2002 г. намерены разместить облигации. Если портфель контрактов российской оборонки сократится, то рынок "военных" бумаг умрет, не успев возникнуть.