"ЛУКОЙЛ" не продадут
Приватизационный проект, который должен был стать крупнейшим в нынешнем году, отменяется. Государство пока не будет продавать на внешнем рынке 6,13% акций "ЛУКОЙЛа". Сама нефтяная компания, которая планировала одновременно с этой продажей разместить на Западе конвертируемые облигации, тоже отказалась от этого намерения. Слишком неблагоприятна рыночная конъюнктура.
Проект продажи 50 млн акций "ЛУКОЙЛа" в виде ADR третьего уровня зародился в правительстве в середине прошлого года. О нем сразу заговорили как о главном приватизационном мероприятии 2001 г.: в разное время разные чиновники высказывали намерения получить от этой сделки от почти $600 млн до $800 млн. Вокруг проекта было сломано много копий. РФФИ, например, разругался с инвестиционным банком CS First Boston, когда выяснилось, что банк консультировал по поводу продажи акций "ЛУКОЙЛа" и российское правительство, и компанию BP; чиновники считали, что, если бы государство выбросило бумаги на рынок одновременно с ВР, цена размещения оказалась бы слишком низкой.
Сам "ЛУКОЙЛ" тоже хотел к концу года привлечь ресурсы на внешнем рынке: ему нужно было рефинансировать свои евробонды со сроками погашения в 2001 - 2003 гг. Чтобы не вступать в прямую конкуренцию с государством, нефтяная компания решила разместить свои бумаги по-другому - через выпуск конвертируемых облигаций на $300 - 400 млн. Под них "ЛУКОЙЛ" выпустил новые акции на 2% уставного капитала. Вчера было объявлено, что акции эти купила аффилированная с "ЛУКОЙЛом" голландская компания LUKInter Finance BV - по $11,284 за штуку, хотя в РТС "ЛУКОЙЛ" вчера стоил $9,7.
Менеджмент "ЛУКОЙЛа" и чиновники РФФИ договорились скоординировать свои проекты. Сперва бумаги собирались продавать на Нью-Йоркской фондовой бирже; весной выбор был сделан в пользу Лондонской. Но все эти приготовления до конца года результатов не принесут. Как сообщил "Ведомостям" представитель "ЛУКОЙЛа", компания решила перенести размещение облигаций на первую половину следующего года; процедуру листинга на Лондонской бирже планируется завершить в феврале. "В слишком плохом состоянии находятся сейчас рынки", - объясняет представитель компании. По его словам, решение "ЛУКОЙЛа" твердое и не зависит от судьбы параллельного государственного проекта. Судьба эта, впрочем, тоже практически решена. "Сейчас гораздо предпочтительнее держать паузу, чем торопиться с размещением, - сказал "Ведомостям" высокопоставленный источник в Белом доме. - Но мы не можем сейчас официально заявить, что отказываемся от продажи акций, потому что она заложена в закон о бюджете и программу приватизации на 2001 г. А деньги от продажи предусмотрены в доходной части бюджета как источник покрытия дефицита".
Премьер-министр Михаил Касьянов вчера заявил "Ведомостям", что окончательное решение будет принято в ноябре. Но, по информации "Ведомостей", существует единственный вариант этого решения. Никакого бюджетного дефицита в этом году нет, и чиновники готовы продавать "ЛУКОЙЛ" только по очень высокой цене. Источник в Белом доме назвал эту "цену отсечения": $15 за акцию.
Нынешняя рыночная цена акций "ЛУКОЙЛа", напомним, на 55% ниже этого порога. Мало того, она ниже той цены - $10, - по которой акции должны быть внесены в компанию "Комприватизация" (ей предстоит продавать акции иностранным инвесторам). Иначе говоря, размещение было бы убыточным для "Комприватизации".
Аналитик "Тройки Диалог " Валерий Нестеров считает, что в этом году акции "ЛУКОЙЛа" точно не будут стоить $15, а возможно, не достигнут этого уровня и в следующем. "Даже если начнется рост цен на нефть, он вряд ли существенно подтянет котировки акций", - говорит Нестеров.
Аналитик считает, что сейчас острой нужды в деньгах не испытывают ни государство, ни "ЛУКОЙЛ", у которого накопился $1 млрд свободных средств. А вот в 2003 г., когда бюджет России снова угрожает стать дефицитным, деньги понадобятся - по крайней мере, государству. В благополучные годы вроде нынешнего гигантские приватизационные проекты теряют смысл. Вероятно, "сделкой года" с участием государства так и останется приватизация "Кузбассугля" за $180 млн.