Сюрпризы инвесторов

Малоликвидные акции "Самараэнерго" 8 мая сделали 63% оборота РТС: восемь сделок с акциями энергокомпании стоили $17,25 млн. Объемы обеспечила операция инвестиционного фонда Baring Vostok Capital по консолидации своих активов. По словам управляющего партнера фонда Алексея Калинина, акции с нескольких номинальных держателей были переведены на дочернюю компанию фонда. В сделках было задействовано примерно 10% акций энергокомпании. Аналитики высказывают несколько версий относительно мотивов этих действий. Во-первых, консолидация активов в одной компании облегчит управление ими. Во-вторых, "Самараэнерго", похоже, будет реструктурироваться по особой схеме. На базе "Самараэнерго", "Саратовэнерго" и "Ульяновскэнерго" планируется создать единую генерирующую компанию. Акционеры нынешних АО-энерго должны получить в ней соответствующие доли. Механизм конвертации акций еще не определен, и для того чтобы застраховаться от неожиданностей (например, от резкого увеличения номинала акций новой компании), инвестору выгоднее владеть одним крупным пакетом, чем несколькими мелкими.

Наконец, в самом Barrings Vostok Capital говорят о том, что одной из целей сделок с акциями "Самараэнерго" была оптимизация налогообложения. Аналитики предполагают, что номинальные держатели акций действовали в разных налоговых условиях. Теперь же, после консолидации, режим налогообложения стал единым, а процедура оптимизации налогообложения значительно упростилась. Например, достаточно перерегистрировать компанию в офшоре.