Лето без дефляции
Госкомстат сообщил вчера, что в августе потребительские цены выросли на 0,1%. Обещанной властями дефляции не случилось потому, что сезонное снижение цен на сельхозпродукцию было с запасом перекрыто подорожанием услуг и непродовольственных товаров.
В июне председатель Госкомстата Владимир Соколин заявил "Ведомостям", что "в июле - августе - сентябре мы получим дефляцию в целом, может быть, ближе к нулю в сентябре". Этот прогноз пока не оправдывается. В июле - августе индекс потребительских цен вырос на 0,8%. Теперь вся надежда на падение цен в сентябре, но в последнее десятилетие такое случалось лишь однажды: в сентябре 1997 г. потребительские цены снизились на 0,3%. Но уже начиная с 1998 г. наблюдалась одна и та же картина: после снижения в августе в сентябре темпы инфляции снова возрастали.
Год назад августовская инфляция была нулевой. Несмотря на то что этот результат оказался недостижим, в августе 2002 г. индекс потребительских цен рос самыми низкими темпами с начала года (в январе инфляция достигла 3,1%, в июле - 0,7%). За восемь месяцев этого года потребительские цены выросли на 9,9% (год назад - на 13,2%).
Инфляция в этом августе была низкой в силу сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию, благодаря которому цены на продовольствие упали на 1,1% (правда, без учета фруктов-овощей цены на еду поднялись на 0,3%). Зато непродовольственные товары подорожали в августе на 0,7%, а услуги населению - на 2,5%. Реальный показатель потребительской инфляции в августе совпал с консенсус-оценкой "Ведомостей".
Аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев "в душе разочарован" тем, что в августе не было дефляции. "Дефляция в августе обычно дает фору следующим месяцам, когда рост цен ускоряется", - говорит он. Главную причину этого Моисеев видит в накачке экономики ликвидностью, вызванной увеличением притока валюты от экспортеров и ее массированными закупками в резервы Центробанка в июле и особенно в августе. Впрочем, свой прогноз годовой инфляции в 13,5% Моисеев пересматривать не стал.
Аналитик "Атона" Алексей Воробьев тоже не пересматривает годовую оценку инфляции (16%). По его словам, опережающий рост оптовых цен в сравнении с потребительскими ценами, который наблюдается со II квартала, тоже в конце концов повлиял на отсутствие в августе дефляции - лаг между этими показателями, по его мнению, составляет 2 - 3 месяца. Но и Воробьев указывает, что монетарные факторы были определяющими. Впрочем, эксперт Доверительного и инвестиционного банка Николай Кафиев полагает, что ЦБ достаточно эффективно балансирует между увеличением золотовалютных резервов и необходимостью сдерживать эмиссию, чтобы не допустить инфляции. По мнению эксперта, эта линия будет продолжена и итоговая годовая инфляция несущественно превысит правительственный прогноз в 14%.