ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"Сургутнефтгаз" - Brunswick UBS Warburg.
Brunswick UBS Warburg повысил свою рекомендацию на акции "Сургутнефтегаза" с "держать" до "покупать", сохранив справедливую цену $0,483. По мнению аналитиков Brunswick, акции "Сургутнефтегаза" сейчас недооценены минимум на 14%. "Компания активно работает над кодексом корпоративного управления, и мы надеемся, что в ее совете директоров скоро появится независимый директор", - говорится в отчете Brunswick. Аналитики других инвестбанков не верят в улучшение корпоративного управления компании. "Менеджмент "Сургута" пока слишком консервативен, до сих пор не выработаны программы регионального развития и повышения эффективности деятельности", - говорит аналитик ОФГ Павел Кушнир. Он обращает внимание на то, что расходы по добыче нефти у "Сургутнефтегаза" выше, чем у других компаний - "ЛУКОЙЛа", "ЮКОСа", ТНК. ОФГ рекомендует "держать" акции "Сургутнефтегаза", а справедливой ценой считает $0,336. Вчера акции "Сургутнефтегаза" упали на 1,8% до $0,357, а индекс РТС - на 0,76%.
"Татнефть" - Brunswick UBS Warburg.
Brunswick UBS Warburg понизил свою рекомендацию на акции "Татнефти" с "держать" до "покупать", а справедливую цену с $0,9 до $0,75. Причиной также стало низкое качество корпоративного управления, одним из проявлений которого, по мнению аналитиков Brunswick, является о выделение менеджменту "Татнефти" опционов на акции компании по ценам ниже рыночных. Большинство компаний также рекомендуют "держать" акции "Татнефти", но некоторые настроены еще пессимистичнее. Аналитик "Ренессанс Капитала" Владислав Метнев называет бумаги "Татнефти" "аутсайдерами на рынке нефтяных акций". Кроме некачественного корпоративного управления он выделяет у "Татнефти" низкий уровень свободных денежных потоков, поскольку компания должна тратить большую часть прибыли на инвестиции в нефтедобычу. "Ренессанс" рекомендует "продавать" акции "Татнефти", а справедливой ценой считает $0,852. Вчера акции "Татнефти" упали на 1,33% до $0,672.
"Башнефть" - "Лэнд".
"Лэнд" повысила свои рекомендации на акции "Башнефти" с "держать" до "покупать", а справедливую цену - с $3,81 до $4,60. В августе президент Башкирии Муртаза Рахимов подписал указ о продаже акций Башкирской топливной компании, которой принадлежит контрольный пакет акций "Башнефти". Это вызвало рост котировок акций "Башнефти" более чем на 25% за неделю, отмечают аналитики "Лэнда", но это, по их мнению, не предел. "Наибольшую заинтересованность в акциях компании мы ожидаем от "ЛУКОЙЛа", ТНК и "Татнефти", которые поставляют нефть на местные НПЗ", - говорится в отчете "Лэнда". Недавно "ОЛМА" понизила расчетную цену акций "Башнефти" с $3,46 до $3, сохранив рекомендацию "держать". Аналитики "ОЛМА" объясняют это решением тем, что "результаты "Башнефти" за первое полугодие 2002 г. оказались хуже ожидавшихся". Выручка сократилась с 22,3 млрд руб. в первом полугодии 2001 г. до 19,22 млрд руб. Правда, другие аналитики не разделяют этого мнения. "Динамика акций "Башнефти" будет определяться не фундаментальными показателями, а настроениями спекулянтов на фоне новостей о продаже госпакета", - считает аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов. "Зенит" рекомендует "спекулятивно покупать" эти акции в краткосрочной перспективе. Вчера цена акций "Башнефти" не изменилась - $2,89.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.