Налоговый подарок
Инвестиционные банки, согласившиеся заплатить около $1,5 млрд, чтобы урегулировать дела о конфликте интересов между аналитическим и инвестбанковским подразделениями, смогут сократить выплаты на треть, вычтя более $1 млрд из налогооблагаемой базы.
В период бума на фондовом рынке и последующего схлопывания пузыря аналитики американских банков выпускали неоправданно оптимистичные рекомендации по акциям компаний, покупавших у них инвестиционные банковские услуги. В рамках соглашения, заключенного с регуляторами в декабре 2002 г., 12 крупнейших банков согласились выплатить около $1,5 млрд; последним условия присоединения к соглашению согласовал Thomas Weisel Partners, который в среду согласился заплатить $12,5 млн (поначалу регуляторы требовали от него $60 млн).
Средства, которые выплатят банки, распределяются на три группы. Около $450 млн будут выплачены в виде штрафа, и поэтому эти средства нельзя вычесть из налогооблагаемой базы. Между тем оставшиеся средства будут направлены на финансирование деятельности независимых аналитических фирм и программу обучения инвесторов. По корпоративным законам США такие выплаты считаются расходами на ведение бизнеса. Вместе с другими издержками их можно вычесть из доходов, уменьшив размер прибыли и, соответственно, размер уплачиваемых с нее налогов. По расчетам налоговых специалистов, в итоге соглашение обойдется инвестиционным банкам не в $1,5 млрд, а в $1,1 млрд или даже меньше.
Некоторые банки, такие как Citigroup и Credit Suisse (в конфликте интересов обвинялись их инвестбанковские подразделения Salomon Smith Barney и Credit Suisse First Boston), выделили дополнительно миллионы долларов на возможные выплаты по искам, которые против них могут подать инвесторы. Эти средства скорее всего тоже можно будет вычесть из налогооблагаемой базы. "Получается, что это соглашение финансируют налогоплательщики", - говорит Гленн Дэвис, партнер нью-йоркской фирмы Davis, Graber & Nasberg. В конце 2002 г. Citigroup выделила на выплаты по соглашению и возможным искам инвесторов $1,9 млрд. По расчетам налоговых экспертов, фактические потери крупнейшей финансовой компании мира составят после уплаты налогов $1,3 млрд.
"И $1,5 млрд - не слишком существенные расходы [для банков]. Уменьшение выплат до $1,1 млрд делает их еще менее значительными", - говорит специалист по финансам, профессор Гарвардской школы бизнеса Сэмьюэл Хейз.
По словам источников, близких к регулирующим органам, завершающих формулирование соглашения с инвестбанками, в большинстве случаев суммы, которые компании выплачивают по делам о гражданском расследовании, вычитаются из налогооблагаемой базы. Нынешнее соглашение не станет исключением. Тем не менее $450 млн останутся рекордным штрафом, наложенным регуляторами на компании. (WSJ, 13. 02. 2003, Михаил Оверченко)