"Лестница" Morgan Stanley
Регулирующие органы США уведомили инвестиционный банк Morgan Stanley, что ему может быть предъявлено обвинение во взимании завышенных комиссионных с инвесторов, получавших акции во время первичных размещений акций (IPO) в период фондового бума в конце 1990-х гг.
В мае Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD) проинформировала Morgan Stanley, что "рассматривает вопрос о применении дисциплинарных мер" в отношении банка. Регуляторы проверяют практику предоставления инвесторам акций во время так называемых горячих IPO, когда котировки после размещения могли вырасти в несколько раз. Об этом Morgan Stanley сообщил в очередном квартальном отчете, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). И в банке, и в NASD отказались от дальнейших комментариев.
NASD проводит проверку IPO за период с весны 2000 г. Аналогичное расследование регуляторов в отношении банка Credit Suisse First Boston завершилось выдвижением обвинения, в котором утверждалось, что CSFB получал откат в виде завышенных комиссионных за предоставление инвесторам акций во время горячих IPO. CSFB взимал комиссионные в размере до $3,15 за акцию, тогда как обычно они составляли лишь $0,06. Чтобы урегулировать обвинения, CSFB в январе 2002 г. согласился заплатить $100 млн. Поскольку взимание завышенных комиссионных напоминало взятки, прокурор округа Манхэттен даже рассматривал вопрос о возбуждении против CSFB уголовного дела, однако в ноябре 2001 г. это расследование было прекращено.
Спрос на акции во время интернет-бума был настолько велик, что инвестбанки нередко выбирали тех инвесторов, которые могли "поделиться" с ними прибылью от роста котировок после размещения. Они, например, выделяли акции директорам компаний, которые покупали у них инвестбанковские услуги, взимали завышенные комиссионные или предоставляли инвесторам акции на том условии, что те купят дополнительные акции, когда котировки вырастут после начала торгов (такая технология называется "лестницей"). "Лестница" еще сильнее взвинчивала цены, в результате чего индивидуальные инвесторы несли огромные потери, когда акции падали с заоблачных высот, достигнутых после размещения.
SEC ранее уже уведомила Morgan Stanley, что может предъявить ему обвинения в применении "лестницы". Теперь к расследованию, которое может включать и другие возможные злоупотребления, подключилась NASD. Регуляторы уже обвинили четыре банка в нарушениях при проведении IPO: это уже упоминавшееся дело CSFB (заплатил $100 млн) , FleetBoston Financial ($28 млн) , J.P. Morgan Chase ($6 млн) и небольшая фирма Invemed Associates, которая оспаривает претензии регуляторов. По словам источников, знакомых с ситуацией, в отношении пяти банков, включая Morgan Stanley, ведется расследование. (WSJ, 14. 07. 2003, Михаил Оверченко)