"Газпром" начнет с 1 млрд евро
"Газпром" спешит воспользоваться благоприятной конъюнктурой на международном рынке капитала, чтобы выпустить первый транш своих среднесрочных евронот. Завтра начинается road-show новых бумаг, а их размещение может состояться уже через одну-две недели.
"Газпром" - крупнейший российский заемщик как внутри страны, так и за ее пределами. По данным концерна, на начало 2003 г. его общий долг превышал 580 млрд руб. , из которых свыше 352 млрд руб. приходилось на банковские кредиты. На внешнем рынке сейчас обращаются CLN (сертификаты участия в кредите) "Газпрома" на $25 млн и еврооблигации на общую сумму около $3 млрд (в этом году размещены еврооблигации на $1,75 млрд). Программа заимствований на этот год предусматривает привлечение 130 млрд руб.
Об идее "Газпрома" выпустить несколько траншей среднесрочных евронот на общую сумму $4 млрд стало известно в начале июля. Основное отличие евронот от еврооблигаций в том, что евроноты можно выпускать траншами - это позволяет организовать крупные займы в рамках одной эмиссии бумаг.
Организаторами займа были выбраны UBS и Deutsche Bank. Как сообщил "Ведомостям" высокопоставленный чиновник, сегодня заканчивается заочное голосование совета директоров концерна по поводу выпуска новых бумаг. Общая сумма привлечения, по его словам, увеличена до $5 млрд, а в рамках первого транша "Газпром" рассчитывает выпустить евроноты на сумму до 1 млрд евро на срок до семи лет. Такие же параметры выпуска со ссылкой на его организаторов называют и потенциальные инвесторы.
В положительном решении совета директоров информированный чиновник не сомневается, поскольку представители государства получили соответствующую директиву на голосование. "И менеджмент, и представители государства [в совете директоров] проголосуют "за", - утверждает он.
В выпущенном поздно вечером пресс-релизе "Газпрома" параметры первого транша не указаны. Там говорится лишь, что road-show новых бумаг в Европе и Азии начнется 10 сентября, а заключительная встреча с инвесторами пройдет в Лондоне 15 сентября. Само размещение бумаг начнется на следующей неделе.
Спешку с размещением чиновник объясняет благоприятной конъюнктурой рынка. "Для российского сегмента август стал месяцем восстановления после спада, вызванного обострением политической ситуации из-за скандала с "ЮКОСом", - отмечают аналитики банка "Зенит". Наиболее ликвидные бумаги с погашением в 2030 г. за месяц подорожали почти на 5% - до 92% от номинала, а вчера их котировки почти достигли 94%. Поддержка со стороны суверенных евробондов позволила вырасти и корпоративным еврооблигациям. "Спрэды (разницы в доходностях) между российскими и американскими бумагами сейчас близки к историческим минимумам", - указывает начальник отдела анализа долговых обязательств "НИКойла" Борис Гинзбург. А аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай обращает внимание на то, что никаких других крупных размещений в ближайшее время не предвидится.
По мнению Гинзбурга, "Газпрому" не стоит тянуть с размещением бумаг. "Уже через две-три недели ситуация может измениться: падение обязательств США возобновится, а за ними последуют и российские долги", - считает он. Впрочем, аналитики почти не сомневаются в том, что долги "Газпрома" разойдутся на рынке "при любой погоде". Стоимость привлечения, говорит Мамай, зависит от окончательной структуры займа: если ставка по бумагам будет плавающей, то она составит порядка LIBOR + 3 процентных пункта, если фиксированной - порядка 7% годовых. Доходность еврооблигаций "Газпрома" колеблется сейчас от 6,9% до 8,6% годовых в зависимости от срока погашения бумаг.