ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
АФК “Система” – Альфа-банк
Альфа-банк повысил целевую цену по GDR “Системы” c $34,4 до $37, сохранив рекомендацию “покупать”. Аналитики Альфа-банка рассматривают вложения в бумаги “Системы” как вариант осторожной инвестиционной политики в условиях неустойчивого рынка. Российский потребительский рынок все еще находится в фазе роста, а АФК “Система” – единственный вертикально-интегрированный холдинг с присутствием практически на всех растущих направлениях потребительского рынка – в секторах телекоммуникаций, технологии, страхования, банковского дела, розничной торговли и недвижимости. В “Альфе” полагают, что стоимость “Системы” как суммы бизнесов, составляющих холдинг, будет продолжать расти. Это будет обусловлено проведением IPO ряда бизнес-направлений: “Ситроникса” (технология) в 2006 г., “Системы-Галс” (недвижимость) в 2006 г., “Росно” (страхование) в 2007–2008 гг. и “Детского мира” (розничная торговля) в 2007–2008 гг. Приватизация “Связьинвеста”, если она вообще состоится, позволит “Системе” увеличить свое присутствие в секторе проводной связи и создать платформу для доминирования в ряде регионов, рассуждают в Альфа-банке. С начала года бумаги “Системы” выросли всего на 3% при росте индекса РТС на 22%. Аналитикам банка такая динамика представляется неоправданной.
С учетом роста потребительских расходов в России “Система” остается весьма привлекательным активом, считают аналитики UBS. По их словам, дополнительными стимулами для роста стоимости компании являются ее сильные политические связи и хороший опыт в сделках по слиянию и поглощению. UBS сохраняет рекомендацию “покупать2” и целевую цену $31,5. Вчера на Лондонской фондовой бирже GDR “Системы” стоили $25,3 (18.45 МКС).
“Евраз” – “Уралсиб”
“Уралсиб” повысил целевую цену GDR “Евраза” с $28 до $32, сохранив рекомендацию “покупать”. В связи с сохраняющимся высоким спросом аналитики “Уралсиба” повысили прогноз цен на сталь. В результате они пересмотрели в сторону повышения прогноз прибыли сталелитейных компаний, в частности “Евраза”. Потенциал роста этих бумаг составляет 44%, отмечают в “Уралсибе”.
По сообщению газеты Financial Times, англо-голландская сталелитейная компания Corus ведет переговоры с группой “Евраз” о возможном слиянии. В случае реализации этой сделки будет образована компания, которая займет 6-е месте в мире по объемам производства. Сейчас Corus стоит на 8-м месте в мире по объемам производства, а группа “Евраз” – на 12-м. Ежегодный объем производства объединенной компании будет составлять примерно 32 млн т. По мнению аналитиков МДМ-банка, такая сделка может оказаться весьма удачной. Российские производители стали вертикально интегрированы и могут выпускать недорогие полуфабрикаты. Европейские производители стали делают основной акцент на выпуске высококачественной конечной продукции. По словам аналитиков банка, остается вопрос, имеется ли политическая возможность для этого. Возможно, более вероятным вариантом могла бы стать консолидация российской сталелитейной промышленности с последующим приобретением европейских и других зарубежных компаний, считают аналитики. В МДМ-банке отозвали рекомендацию и целевую цену по этим бумагам на пересмотр. Вчера на Лондонской фондовой бирже GDR “Евраза” стоили $24 (18.45 МСК).