ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Сургутнефтегаз” – “Атон”

“Атон” понизил рекомендацию по акциям “Сургутнефтегаза” с “держать” до “продавать”, сохранив прогнозную цену $1,43. Аналитики инвесткомпании понизили рекомендации по акциям многих нефтяных “фишек” в связи с высокой стоимостью этих бумаг. С начала года котировки крупнейших российских нефтегазовых компаний выросли на 30–90% – в основном благодаря рекордным ценам на нефть. Акции “Сургутнефтегаза” за этот период подорожали почти на 40%. Высокие цены на нефть, либерализация рынка акций “Газпрома” и другие позитивные факторы вызвали приток на рынок новых средств, которые были инвестированы в основном в наиболее известные и ликвидные бумаги, отмечают в “Атоне”. В результате котировки крупнейших российских нефтяных компаний опережали рост акций международных аналогов и подорожание нефти. Аналитики “Атона” все более сдержанно относятся к перспективам российских нефтегазовых “голубых фишек” и считают, что они фактически превратились в “энергетические деривативы”, полностью зависящие от цен на нефть.

Аналитики Deutsche UFG ожидают снижения прибыли нефтяной отрасли в 2006 г. в связи с увеличением налоговой нагрузки, инфляцией и укреплением рубля. Аналитики рекомендуют сократить долю нефтяных бумаг в инвестиционных портфелях до того, как это случится. Основные риски нефтяных компаний связаны с ценами, считают в Deutsche UFG, прогнозируя удешевление нефти Brent с $63 за баррель в первом полугодии 2006 г. до $53 за баррель во втором полугодии. Если же цены стабилизируются или даже вырастут, в Deutsche UFG планируют пересмотреть относительно пессимистичные прогнозы в отношении нефтяной отрасли. Аналитики рекомендуют “держать” бумаги “Сургутнефтегаза”, прогнозная цена – $1,7. В пятницу в РТС акции “Сургутнефтегаза” упали на 1,76% до $1,67.

“Северсталь-Авто” – “Центринвест Груп”

“Центринвест Груп” присвоила акциям “Северсталь-Авто” рекомендацию “держать” при справедливой цене $22,83. По мнению аналитиков, на оценку компании положительно влияют несколько факторов. “Северсталь-Авто” провела рестайлинг своего старого внедорожника УАЗ-3160 (Hunter) и вывела на рынок принципиально новый джип “УАЗ Patriot”. Холдинг приобрел Завод микролитражных автомобилей и организовал на нем промышленную сборку корейских внедорожников Ssang Yong, а с 2007 г. планирует начать сборку автомобилей Fiat. У холдинга один из самых высоких показателей рентабельности в секторе, и он располагает свободными мощностями для дальнейшего расширения производства иностранных автомобилей.

“Северсталь-Авто” – единственный российский автопроизводитель, акции которого рекомендуют “покупать” аналитики Deutsche UFG. По их словам, холдинг совершенно оправданно делает ставку на расширение производства иномарок, которые пользуются в России все большим спросом на фоне падения популярности продукции российского автопрома. Прогнозная цена – $28,1. В пятницу в РТС акции “Северсталь-Авто” котировались по $23–24.