Подождать еще немного
Над российским фондовым рынком сгустились тучи. Инвесторы нервничают и гадают, как долго продлится коррекция и можно ли с прежним оптимизмом смотреть в заоблачные высоты. Пугает прежде всего скорость снижения. “Пока мы считаем, что на рынке происходит техническая коррекция, однако скорость снижения просто ужасна. Так быстро индекс не падал со времен ареста Ходорковского”, – отмечает аналитик “Ренессанс Капитала” Ованес Оганисян. А вот главный управляющий UFG Asset Management Светлана ле Галль говорит, что на российском рынке 15%-ное снижение – это еще не обвал. Она уверена, что большая часть падения уже позади.
Большинство экспертов ожидают, что коррекция продолжится, но полагают, что дно уже близко. “Ниже 1400 пунктов по РТС рынок вряд ли упадет”, – уверен главный аналитик Банка Москвы Кирилл Тремасов. С ним согласен и Оганисян. “Индекс скорректируется еще на 3–5% до уровня 1450 пунктов, а затем начнется плавный рост”, – считает он. А вице-президент “Центринвест Секьюритис” Роман Андреев предлагает рассмотреть два сценария – оптимистичный и пессимистичный. “В первом случае индекс к концу мая скорректируется до 1400 пунктов и с лета пойдет в рост уже спокойно, без скачков. Тогда к концу года мы увидим и 1900 пунктов, и 2000”, – прогнозирует он. Пессимистичный вариант предполагает, что продажи продолжатся и тогда рынок не будет расти до осени. “Впрочем, те же 2000 пунктов мы увидим уже в начале следующего года”, – успокаивает Андреев.
Директор департамента рынка акций инвестбанка “КИТ Финанс” Всеволод Малев уверен, что если индекс РТС пробьет уровень 1400 пунктов, то остановится на отметке 1365. Если же и эта отметка останется позади, то уж тогда главный индикатор фондового рынка ждет снижение еще на 100–150 пунктов. “Пока мы видели серьезные продажи со стороны западных спекулянтов, которые закрывали позиции. Если пойдет следующая волна, которая обычно идет с отставанием в две недели, и начнут продавать взаимные фонды, мы можем увидеть более низкие уровни, чем сейчас”, – поясняет Малев.
Инвесторам, которые покупали акции в начале года, Малев рекомендует не делать ничего, поскольку не исключает возобновления роста котировок. Оганисян советует в такой ситуации зафиксировать прибыль в 30–40%: “Выжидать дальше уже не стоит”.
Тем же, кто покупал акции во время мартовской коррекции, Малев рекомендует продать все акции с небольшой прибылью или же незначительным убытком. Андреев думает, что удобный момент для продажи акций предоставится в начале будущей недели, когда рынок немного “отскочит”.
Относительно того, покупать ли сейчас акции, мнения аналитиков разделились. “Я советую ничего не покупать до следующего четверга”, – говорит начальник аналитического отдела банка “Зенит” Евгений Суворов. Через неделю выйдут данные по ВВП США и тогда настроения западных инвесторов прояснятся, поясняет он. “Я бы повременила с покупками до середины июня. В начале июня ФРС США объявит решение по ставкам, и ситуация станет более понятной”, – осторожничает ле Галль.
Она считает 1400 пунктов вполне подходящим уровнем для начала покупок. Но заходить в рынок она советует постепенно. “Условно, если у вас есть 100 руб., то на уровне 1450 можно купить на 30 руб., на уровне 1400 – на 50 или 70 руб.”, – говорит она. Андреев полагает что начать покупки можно уже сейчас, но не более чем на 10% от капитала и ни в коем случае не на заемные средства. “Если индекс опустится до 1450 пунктов, я бы купил еще на 10% капитала, на отметке 1400 – на 50%, а при дальнейшем снижении покупал бы из расчета 10% капитала на каждые 3% снижения”, – говорит он. Оганисян уверен что уже на текущих уровнях можно покупать акции, оставив в деньгах не более 30% портфеля. Малев считает такую стратегию в корне неправильной. “Нельзя идти против тренда и покупать на падении. Входить надо только тогда, когда рынок пойдет вверх на высоких объемах”, – говорит он. А до тех пор непрофессиональным инвесторам Малев советует быть вне рынка.
Среди “голубых фишек”, которые могут быть интересны для покупки, Малев выделяет “Сургутнефтегаз”. “Лукойл” пока неинтересен, а “Газпром” сильно переоценен и корректируется вполне заслуженно”, – говорит он. Из акций второго эшелона в “списке покупок” Малева значатся предприятия, имеющие отношение к атомной энергетике (прежде всего привилегированные акции Чепецкого механического завода), бумаги практически всех трубных заводов, а также “Северстали” и “Мечела”. Андреев считает, что сейчас стоит приобретать акции РАО ЕЭС, “Лукойла” и “Норильского никеля”. Оганисян советует покупать “Газпром”, “Сургутнефтегаз”, “Норильский никель”, Сбербанк. Из второго эшелона он рекомендует ГОКи, в особенности те, которые более недооценены, например Богословское рудоуправление, Учалинский и Высокогорский ГОКи.