Рынок вывозит

Управляющие заканчивают отчитываться о результатах управления пенсионными накоплениями во II квартале 2009 г. Из 59 управляющих данные раскрыла 51 компания по 57 портфелям. Наилучший результат у портфеля «долгосрочного роста» от УК «Тринфико» – за полгода управляющие заработали 51,48%, подсчитали эксперты Pensiamarket. Этот же портфель за 2008 г. занял 58-е место из 63 портфелей, потеряв 47,59%. А портфель «консервативного сохранения капитала» этой же компании, наоборот, в этом полугодии вырос всего на 11,05%, но зато в прошлом году потерял лишь 0,45% (2-е место).

Крупнейший и наиболее консервативный игрок рынка, ВЭБ, занял 3-е место с конца с доходностью 1,57% от среднегодовой суммы активов. Он же в 2008 г. занимал 3-е место среди лидеров, потеряв всего 0,46%. Ненамного его обошел второй по величине участник пенсионного рынка – УК «Лидер», заработавшая за полгода 3,72% (минус 14,53% по итогам прошлого года).

Последние полгода рынок акций в основном рос, а сокращение доли акций к концу мая позволило избежать сильных потерь от июньской коррекции рынка – что и отражено в результате портфеля «долгосрочного роста», констатирует генеральный директор УК «Тринфико» Дмитрий Благов. В то же время, по его мнению, от облигаций, составляющих основу консервативных портфелей, никто большей доходности и не ждет. «Сейчас много облигаций с достаточно высокой доходностью к погашению, но в данный момент они могут оцениваться дешево из-за низкой ликвидности рынка и общего стресса – стоимость облигационного портфеля, в отличие от акций, не всегда растет линейно», – поясняет Благов.

Инфляция, по данным Госкомстата, за полгода составила 7,4% – т. е. ее смогли обогнать управляющие 51 портфеля из 57. Однако о том, чтобы вернуть потери прошлого года, речи пока не идет. «Мы не занимаемся отыгрыванием потерь – мы работаем с долгосрочными вложениями, достаточно консервативно и ровно», – говорит генеральный директор УК «Уралсиб» Александр Пугач. Результаты полугодия оптимистичны, а кризис научит управляющих быть осторожнее и они смогут вернуть потери, считает председатель совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Уже к концу 2009 г. его компания выйдет на положительный результат по итогам двух последних лет, полагает Благов. Но Пугач настроен более пессимистично: «Не думаю, что второе полугодие даст такое же ралли по долговым инструментам и акциям, как первое».