Не выбраться

«АвтоВАЗ» во II квартале увеличил выручку и чистый убыток. По итогам года компания не ждет даже прибыли от продаж
С.Портер

«АвтоВАЗ»

Крупнейший в России производитель автомобилей. Акционеры – «Тройка диалог» (25,64%), «Российские технологии» (25,1%), Renault (25%). Капитализация – 15,6 млрд руб. (ММВБ). Выручка (МСФО, 2008 г.) – 192,07 млрд руб., чистый убыток – 24,66 млрд руб.

В первом полугодии выручка «АвтоВАЗа» вдвое упала к уровню января – июня прошлого года – до 40,2 млрд руб., сказано в отчете компании по РСБУ. Она получила 16,9 млрд руб. чистого убытка против 2,6 млрд руб. прибыли в первом полугодии 2008 г. О стабилизации положения говорить не приходится: по сравнению с провальным I кварталом выручка завода во втором увеличилась на 36,1% до 23,1 млрд руб., убыток рос еще быстрее – на 66,8% до 10,6 млрд руб. Убыток от продаж во II квартале составил 3,7 млрд руб.

Странные результаты, удивляется аналитик «ВТБ капитала» Елена Сахнова: ведь самыми сложными для «АвтоВАЗа», как и для других автопроизводителей, были первые три месяца этого года – тогда и должен был вырасти убыток предприятия. Но продажи «АвтоВАЗа» рухнули во II квартале на 53,6% к первому – до 57 000 машин.

«АвтоВАЗу» вряд ли удастся выйти на операционную рентабельность до конца года, признает вице-президент компании по экономике и финансам Олег Лобанов. Если бы не вынужденные простои, во время которых нужно платить персоналу 2/3 зарплаты, это было бы выполнимо, утверждает он (см. врез).

За полгода компания сократила непроизводственные расходы, в частности на консультационные и информационные услуги, рекламу, благотворительность, поддержку спорта, оплату труда менеджмента, перечисляет Лобанов. Это позволило сэкономить более 5 млрд руб. Но эффект был нивелирован расходами по простою производства и ростом стоимости обслуживания долгов, говорит топ-менеджер. За квартал общий долг завода вырос на 6,6% до 93,4 млрд руб. Зато завод начал расплачиваться с поставщиками: долг перед ними во II квартале снизился на 27,8% до 24,69 млрд руб. Помог госкредит: до конца июня компания получила 15,2 млрд руб. из 25 млрд руб. госпомощи, уточнил Лобанов.

Теперь завод потратил все 25 млрд руб., и не исключено, что ему придется просить еще. «Мы обсуждаем с профильными министерствами различные аспекты деятельности «АвтоВАЗа», в том числе и потребности в финансировании», – говорит Лобанов. Официальных заявок от компании не было, сказали представители Минпромторга и правительства.

Предприятие собирается искать деньги и в коммерческих банках – на запуск в производство новых моделей, говорит Лобанов. В 2011 г. компания планирует поставить на конвейер универсал и фургон на платформе Renault, а в 2012 г. – бюджетный автомобиль и машину класса C, говорится в отчете. Кроме этого нужно рефинансировать долги на лучших условиях, продолжает Лобанов. Но если в каких-то мерах поддержки будет отказано, завод справится сам, уверяет он.

«Пока завод не будет продавать 40 000–45 000 автомобилей в месяц и не выйдет на операционную рентабельность, он не сможет самостоятельно расплачиваться с долгами», – считает аналитик «Метрополя» Михаил Пак.