В шаге от дефолта

Fitch снизило рейтинг Греции с ССС до преддефолтного С. Таким образом Fitch первым из трех ведущих рейтинговых агентств отреагировало на одобренный план спасения Греции. S&P присвоило Греции рейтинг СС, на две ступени выше дефолтного. Такой же рейтинг удерживает и Moody’s – Ca.

Греция получит кредит в 130 млрд евро от ЕС и МВФ, также страна договорилась с частными кредиторами о списании 53,5% долга по гособлигациям. Это позволит сократить долг на 107 млрд евро до 240 млрд.

Чтобы привлечь к участию в сделке как можно больше кредиторов, правительство Греции объявило, что новые облигации, предложенные инвесторам, будут регулироваться английским законодательством. На этом настаивали частные кредиторы: если греческое правительство впоследствии решит пересмотреть условия сделки, они смогут обратиться в английский суд.

Если обмен бумаг неизбежен, а условия менее выгодные, значит, страна-эмитент так как иначе объявит дефолт, следует из июньского пресс-релиза Fitch, списание долга будет считаться «дефолтным событием», даже если участие частного сектора будет добровольным. Когда обмен бумаг завершится, Греции будет присвоен рейтинг «ограниченный дефолт» (RD), но вскоре после сделки Fitch обещает пересмотреть рейтинг в соответствии с экономической ситуацией в стране.

Ситуация парадоксальная, замечает стратег Rabobank Ричард Макгуайр (по Bloomberg): сначала снижают рейтинг, потому что страна не способна платить по своим облигациям, а затем повышают, потому что этих облигаций больше нет, а значит, нет и дефолта.

Рынки отреагировали на новость снижением. В среду европейские индексы потеряли от 0,2 до 0,9% (за исключением греческого ASE, снизившегося на 5,67%), Dow Jones – 0,21%, S&P 500 – 0,33%, российский индекс ММВБ упал на 1,3% до 1538 пунктов. Вчера индексы продолжили снижаться, за исключением Dow Jones (данные на 19.00 МСК). Едва ли кого из участников российского рынка напугало снижение рейтинга, просто рынку нужен был повод для коррекции, спокоен Александр Потавин из «Ай ти инвест – проспекта».