Не люб и не дорог

Отток капитала из страновых фондов, инвестирующих в Россию, за неделю, завершившуюся в прошлую среду, составил $62 млн, следует из данных EPFR Global. Таким образом, отток из российских страновых фондов продолжается уже девять недель подряд, их объем уменьшился до $819 млн. Средства утекают небольшими порциями: недельные оттоки не превышают $100 млн (осенью достигали $500 млн), на прошлой неделе инвесторы вывели $33 млн. Отток из России идет на фоне $1,2-миллиардного притока средств в фонды акций развивающихся рынков в целом и $0,6-миллиардного – в глобальные фонды развивающихся рынков, отмечает старший аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель: «Это означает, что инвесторы не видят на рынке никаких идей, несмотря на столь низкие ценовые уровни бумаг». Российский рынок уже достаточно дешевый, его можно уже покупать – не хватает определенности, чтобы ставить на отскок, добавляет начальник торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников.

Отток из России к концу года может замедлиться, говорил на ПМЭФ в пятницу министр финансов России Антон Силуанов. Как ни парадоксально, может помочь снижение цен на нефть. «Сейчас цены упали, соответственно, приток валюты будет сокращен и отток тоже уменьшится», – пояснил Силуанов. В случае если нефть сохранит позиции ниже $90 за баррель, российский рынок лишится каких-либо перспектив роста вне зависимости от исхода переговоров по Греции или количественной поддержки ФРС, пессимистична Генкель.

Совокупный отток из всех фондов, инвестирующих в российские акции, оказался незначительным: он составил $20 млн по сравнению со средними за четыре недели $33 млн, замечает стратег «ВТБ капитала» Алексей Заботкин. Отток связан с бегством из фондов, специализирующихся исключительно на России, при этом через канал сбалансированных фондов развивающихся рынков в Россию даже был приток ($50 млн), подчеркивает Заботкин. В других страновых фондах такие же проблемы, отмечает он: «Инвесторы забирают деньги из специализированных фондов и нивелируют это инвестированием в сбалансированные – так они диверсифицируют специфические страновые риски». Больше всего теряют фонды Азии. «По страновому раскладу картина очевидна: инвесторы выводят средства из фондов Азии (отток – $1 млрд против $305 млн неделей ранее), преимущественно Китая и Тайваня, и заводят в фонды Латинской Америки», – рассказывает Генкель. Нет никакой определенности, стабильности нет ни в одной из стран, США – единственное светлое пятно, объясняет трейдер «Уралсиба» Андрей Кукк. Россия ничем не лучше и не хуже в глазах инвесторов – падение цен на нефть просто увеличило количество не желающих связываться с ней, заключает Кукк.