«Русгидро» в убытках
За девять месяцев 2012 г. выручка «Русгидро» по МСФО упала на 24,6% до 215,06 млрд руб., EBITDA – на 32,6% до 39,9 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизилась с 20,8 до 18,6%. За девять месяцев 2012 г. компания получила 2,5 млрд руб. чистого убытка против прибыли в 34,8 млрд годом ранее, следует из ее отчетности.
Сокращение выручки связано с продажей пяти сбытовых компаний, отменой инвестиционной составляющей в тарифах ГЭС (принесла около 9,7 млрд дополнительной выручки за девять месяцев 2011 г.) и применением тарифов для оплаты мощности ГЭС во второй ценовой зоне со II квартала 2011 г. вместо цен конкурентных отборов мощности, говорится в материалах компании. Эти же факторы вместе с ростом расходов (без учета проданных сбытов увеличились на 29,1% до 193,5 млрд руб.) привели к падению EBITDA и снижению рентабельности.
С начала 2012 г. «Русгидро» сократила долгосрочную задолженность на 7,7% до 94,77 млрд руб., а краткосрочную увеличила в 2,4 раза до 52,2 млрд руб. По данным холдинга на 30 сентября, его общий долг составлял $5,3 млрд, причем большую часть ($3,1 млрд) нужно погасить до конца 2013 г. На счетах у компании было $1,3 млрд, и еще оставались лимиты в банках на $6,9 млрд. Большую часть долга своей «дочки» «РАО ЭС Востока» на $1,4 млрд, который должен быть погашен в этом году, «Русгидро» планирует рефинансировать, говорится в материалах компании.
«Русгидро» нарастила чистый убыток (по итогам первого полугодия он составлял 468 млн руб.) из-за неденежных операций, отмечает ведущий аналитик «Альпари» Михаил Крылов: 7 млрд руб. компания недосчиталась из-за амортизации средств производства и примерно столько же – от переоценки акций «Интер РАО» («Русгидро» принадлежит 4,9%), 4,7 млрд руб. – от обесценения дебиторской задолженности и 3,2 млрд руб. от обесценения чистых активов Дальневосточной распределительной сетевой компании.
Энергохолдингу помогут выйти из сложного положения 50 млрд руб., полученные от государства в ходе допэмиссии, отмечает аналитик ИФК «Солид» Елена Юшкова. Но эффект от этих денег будет отражен лишь в отчете за 2013 г., а результаты прошлого года будут слабыми, предупреждает она. По оценкам Юшковой, годовая выручка «Русгидро» сократится на 5% (до 353 млрд руб.), EBITDA – на 22% (60 млрд руб.), прибыль – на 62,7% (до 11 млрд руб.).