Tele2 уперлась в потолок

Традиционно темпы роста основных показателей Tele2 выше, чем у «большой тройки». В этом году оператор опередил конкурентов не по всем показателям: например, выручка у «Мегафона» и «Вымпелкома» в 2013 г. росла медленнее (9,1 и 2% соответственно), а вот EBITDA - только у «Вымпелкома» (на 1%). У «Мегафона» тот же показатель в 2013 г. вырос на 13,1% (МТС за 2013 г. пока не отчиталась).

Tele2 - четвертый сотовый оператор по числу абонентов в России - вчера отчиталась по итогам 2013 г. Выручка компании за прошедший год выросла на 10% до 65,3 млрд руб., абонентская база - на 4% до 23,7 млн человек, средняя выручка на одного абонента в месяц (ARPU) - на 2% до 234 руб. В 2012 г. эти показатели росли быстрее: выручка оператора в 2012 г. по отношению к 2011 г. увеличилась на 15%, абонентская база - на 10%, ARPU - на 4%. Зато темпы роста EBITDA и маржинальность по EBITDA в 2013 г. были выше, чем в предыдущем году: EBITDA увеличилась на 12% до 24,2 млрд руб. (в 2012 г. - только на 7%), рентабельность по EBITDA выросла на 0,6 п. п. - до 37,1% (в 2012 г. этот показатель упал на 2,6 п. п.).

Представитель Tele2 Константин Прокшин связывает падение темпов роста выручки компании с общей рыночной ситуацией. Он рассказывает также, что в условиях перенасыщенного рынка Tele2, лидирующая во многих регионах присутствия, не ставит главной целью существенный рост абонентской базы. Такой рост возможен лишь за счет дорогих инструментов привлечения или некачественных подключений, добавляет Прокшин. А источник, близкий к Tele2, констатирует, что выход в новые регионы, который произошел в конце 2012 г., мало повлиял на ситуацию: дело в том, что это были четыре региона Дальнего Востока - Сахалин, Еврейская автономная область, Камчатка и Магадан. А общая численность населения этих регионов чуть более миллиона человек (1,1 млн). Прокшин добавляет, что EBITDA компании росла активнее благодаря резкому сокращению издержек, которое компания провела в 2013 г.

Аналитик ИФК «Метрополь» Евгений Голосной считает, что и 2013-й, и 2014 гг. можно считать «переходным периодом» для Tele2 накануне сделки с «Ростелекомом». Поэтому очевидно, что эти годы не станут прорывными в плане роста выручки, резюмирует он. Для восстановления темпов роста компании необходимо объединиться с «Ростелекомом» и стать федеральным оператором, а также запустить сеть передачи данных, объясняет Голосной (см. врез). Рынок голосовой связи насыщен, а передачу данных - единственный сегмент, в котором происходит бурный рост, - Tele2 пока еще не запустила, поэтому трудно ожидать от компании серьезного роста в абонентской базе и выручке, соглашается аналитик «Сбербанк CIB» Анна Лепетухина. Она надеется, что некоторое замедление темпов роста, которое уже произошло и которого следует ожидать в 2014 г., Tele2 сполна компенсирует в 2015 г. - после завершения сделки с «Ростелекомом».