Дивиденды лучше капитала

Совет директоров материнской компании ТКС-банка, кипрской TCS Group, пересмотрел дивидендную политику и одобрил выплату промежуточных дивидендов (состоится 17 декабря) в размере $0,303 на акцию или депозитарную расписку (GDR) - в сумме выплаты не превысят $55 млн (по сегодняшнему курсу ЦБ - 2,99 млрд руб.), говорится в сообщении компании. Это сопоставимо с прогнозом руководства банка по чистой прибыли в 2014 г. - 2,9-3,4 млрд руб. Выплаты будут произведены из нераспределенной прибыли прошлых лет, указал представитель банка. На 30 сентября у банка было 14,1 млрд руб. нераспределенной прибыли (по МСФО).

«Распределение свободного капитала в форме дивидендов в 2014 г. позволит нам <...> иметь в своем распоряжении достаточный объем средств для органического роста бизнеса», - приводились в сообщении слова предправления ТКС-банка Оливера Хьюза.

В ходе IPO один из организаторов Morgan Stanley сообщал, что выплата дивидендов возможна, если достаточность капитала ТКС-банка превысит 15-17%, и не раньше чем в 2016 г. Теперь совет директоров решил, что показателя в 14% достаточно.

К октябрю достаточность капитала банка составляла 16,8% - однако, как отмечает аналитик БКС Ольга Найденова, дивиденды приведут к уменьшению ее на 2-2,1 п. п. «У ТКС-банка явно избыточный капитал - рынок не предлагает такого потенциала роста», - поясняет Найденова. За три квартала 2014 г. активы и кредитный портфель банка практически не менялись, увеличившись всего на 2,6 и 0,1% соответственно. С 2015 г. ЦБ вводит лимиты по полной стоимости кредитов (ПСК), и во время телеконференции Хьюз признавал, что ограничения затронут тарифную сетку банка. При таких лимитах уровень резервирования будет ниже, чем сейчас, и ему потребуется меньше капитала, отмечает Найденова: «Банку логично избавиться от лишнего капитала, и акционеров в нынешнее время понять тоже можно». Основной акционер ТКС-банка Олег Тиньков, контролирующий 50,45% акций TCS Group, может получить $27,7 млн.

В III квартале банк заработал 1,1 млрд руб. - на 15,4% меньше, чем в предыдущем. Снижение объяснялось убытком в 0,6 млрд руб. от изменений валютных курсов.