Политика
Бесплатный
Александра Терентьева| Елена Мазнева|Алексей Непомнящий
Статья опубликована в № 2877 от 21.06.2011 под заголовком: Не спешат продаваться

Госкомпании просят не торопиться с приватизацией

Правительство готовится к массовой приватизации, ускорить которую поручил президент. Но руководители госкомпаний призывают чиновников не спешить, если хочется продать активы дороже
С.Портер

Нельзя бесконечно командовать бизнесом», – заявил президент Дмитрий Медведев в интервью Financial Times. На Петербургском форуме он поручил правительству ускорить приватизацию: государству нужно отказаться и от контрольных, и даже в ряде случаев от блокирующих пакетов в крупных компаниях. Это не касается лишь инфраструктурных и оборонных предприятий, отметил президент, поручив правительству поправить план распродажи активов до 1 августа. В 2011 г. правительство планирует привлечь от приватизации 500 млрд руб., объявила замминистра экономразвития Александра Левицкая. В 2012–2014 гг. эти доходы должны составлять не менее 450 млрд руб. в год (ранее планировалось 300 млрд руб.), добавил помощник президента Аркадий Дворкович.

При этом менеджеры госкомпаний советуют государству не спешить с приватизацией: чуть позднее бюджет может заработать больше средств.

Скорее или дороже?

В соответствии с действующим планом приватизации к 2014 г. государство собирается сократить пакет в «Роснефти» до контрольного (сейчас у государственного «Роснефтегаза» 75,16%). Весной президент компании Эдуард Худайнатов призывал чиновников подождать 3–5 лет, ведь к этому времени благодаря реализации крупных проектов капитализация «Роснефти» может увеличиться на $100 млрд (сейчас компания стоит $89,4 млрд). Худайнатов также заявил, что государство, по его мнению, «однозначно должно оставить [у себя] контрольный пакет» (цитата по «РИА Новости»). Чиновники просьбу топ-менеджера не услышали. Государство может снизить долю в «Роснефти» до блокирующей, стало известно две недели назад. Да и сама продажа начнется не в 2013 г., как планировалось, а уже в 2012 г., рассказал The Guardian Дворкович. Подготовка к приватизации «Роснефти» уже началась, отметил вице-премьер Игорь Сечин.

У владельца почти всех ГЭС страны – «Русгидро» (57,97% у Росимущества) та же дилемма: продать пакет сейчас или позже. 7,97% минус 1 акция компании уже стоит в плане приватизации на 2011–2013 гг.; рассматривается и возможность снижения госдоли до блокпакета. «Задача поставлена, соответственно, будем ее исполнять», – отмечает предправления «Русгидро» Евгений Дод. Но в этом году продажа акций бессмысленна, добавляет он: компания в процессе «сборки активов». Зато через несколько лет стоимость «Русгидро» может утроиться. «Нам совет директоров предписал к 2015 г. стоить $40 млрд», – сообщал на днях заместитель Дода Джордж Рижинашвили (а это $3 млрд за госпакет из нынешнего плана приватизации). «В теории» государство может снизить долю в «Русгидро» ниже контрольной, но тогда будет нужна «сложная юридическая конструкция», отмечает Дод: «Русгидро» – стратегический актив, это, по сути, почти инфраструктурная компания, ведь она не только производит энергию, а является крупнейшим водопользователем страны (80% снабжения питьевой водой идет из водохранилищ, которые использует компания).

РЖД – по расписанию

РЖД – компания инфраструктурная, и, если верить словам Медведева, государство с контролем в ней не расстанется. В 2013–2015 гг. правительство планировало продать до 25% минус 1 акция РЖД. Одним из сценариев был обмен активами с инвестором. Но президент РЖД Владимир Якунин несколько раз говорил, что лучше было бы продать не более 10–15% монополии. А приватизировать пакет, по его мнению, стоит не раньше 2013 г., чтобы рынки подросли.

Хорошей идеей было бы вхождение в капитал РЖД Пенсионного фонда России, заявил Якунин «Интерфаксу»: «Мы зарабатываем деньги, и мы точно будем существовать до тех пор, пока будет существовать наше государство». Но пока основные кандидаты на роль стратегических инвесторов – профильные компании: французская SNCF, немецкая Deutsche Bahn, итальянская RF, испанская RENFE, перечислил Якунин. Акции РЖД могли бы быть интересны пенсионным фондам, которые вкладываются на долгий срок, и компания в целом уже сейчас удовлетворяет их требованиям по прозрачности и уровню корпоративного управления, считает аналитик «Метрополя» Андрей Рожков. РЖД он оценил примерно в 900 млрд руб.

Активы про запас

Российский алмазный гигант – «Алроса» (у федерального правительства 50,92%, 32% – у Якутии) «технически» готова к IPO, приватизации или смешанному варианту продажи в конце года, отмечает президент компании Федор Андреев, но идеальный вариант – продать долю не раньше осени 2012 г., а лучше чуть позже, когда «Алроса» завершит все намеченные планы. То же мнение у Минфина: министерство предлагает приватизировать «в целом» 10% «Алросы» в 2012–2013 гг., сообщил на форуме вице-премьер Алексей Кудрин. При этом, если брать оценку Андреева, бюджет может заработать около $1 млрд: по мнению топ-менеджера, в конце года компания может стоить $10–12 млрд, а в 2012–2013 гг., если конъюнктура сохранится, – $15 млрд. «Гипотетически» может быть приватизировано до 14% «Алросы», отмечает Андреев: по 7% из пакетов правительства России и Якутии (по закону республики ее доля не может снижаться ниже блокпакета, напоминает менеджер, плюс «есть понимание», что приватизация федерального и регионального пакетов должна быть пропорциональной). Но, подчеркивает Кудрин, «в ближайшие три года продавать значительную часть пакета нельзя, надо рынок разогревать, работать с качеством такого размещения, улучшать сам актив, повышать его капитализацию, продавать на пике цены» (цитата по «Интерфаксу»).

Приватизация – абсолютно правильный тренд, только вряд ли все заявленные планы реализуются в названные сроки, говорит топ-менеджер крупной сырьевой компании. Дело в том, что чиновникам нужно определиться, чего они хотят: если цель – избавиться от участия государства в крупных компаниях (как было при приватизации Анатолия Чубайса), то надо продавать сейчас, не задумываясь о цене; если же хочется заработать денег, нужно ждать конъюнктуры, продавать постепенно. Проблема в том, что Медведев сказал об этих двух задачах сразу. По мнению собеседника, если важнее будет второе условие, то на продажу всех активов уйдет не меньше пяти лет.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more