"Комстар" увеличил выручку на 14%

Оператор фиксированной связи "Комстар - объединенные телесистемы" ("Комстар–ОТС") отчитался за IV квартал 2009 г. Его консолидированная выручка составила $411,7 млн, увеличившись по сравнению с показателем годичной давности на 5%. В рублях рост составил 14%. Результат оказался выше консенсусного прогноза аналитиков девяти инвестбанков, накануне опрошенных "Интерфаксом": они ждала роста выручки в долларах только на 3,5%.

Квартальный показатель OIBDA в долларах практически не изменился по сравнению с уровнем годичной давности ($164,7 млн), а в рублях увеличился на 8%. Это также превосходит прогноз аналитиков, ожидавших сокращения OIBDA на 2,2%., А вот чистый финансовый результат "Комстар–ОТС" совсем не совпал с ожиданиями рынка. Аналитики прогнозировали сокращение чистой прибыли за год на 41,4% до $34,7 млн, на деле же оператор показал чистый убыток в $294 млн (8,8 млрд руб.). Основная причина – переоценка стоимости 25% плюс 1 акция "Связьинвеста", принадлежащих "Комстару" с декабря 2006 г. До сих пор "Комстар" отражал стоимость этой инвестиции по цене покупки – 36,5 млрд руб. Теперь же, как следует из пресс-релиза, стоимость скорректирована до 26 млрд руб. Таким образом, "Комстар" единовременно списал 10,5 млрд руб.

Корректировка является подготовкой к реорганизации активов "Комстара", результатом которой может стать выход компании из акционерного капитала «Связьинвеста» и увеличение доли в Московской городской телефонной сети (МГТС), говорится в пресс-релизе. Блокпакет "Связьинвеста" может приобрести Внешэкономбанк или "Ростелеком", стоимость этого актива Ernst & Young оценила как раз в 26 млрд руб. Одновременно "Связьинвест", как предполагается, передаст "Комстару" 23,3% МГТС (оценены в 9,7 млрд руб.), в результате доля "Комстара" в московском операторе вырастет до 93,3% уставного капитала.

Без учета списания этих 10,5 млрд руб. чистая прибыль "Комстара" составила бы в IV квартале 2009 г. все равно меньше, чем ждали аналитики, – $23 млн (671 млн руб.). Это объясняется, в частности, возросшими операционными расходами "Комстара" за вычетом расходов по износу и амортизации (+18% к аналогичному периоду 2008 г. в рублях). "Комстар" объясняет это, в частности, началом консолидации с 2009 г. холдинга «Стрим-ТВ » (объединяет несколько региональных сетей интернет-доступа и платного ТВ), ростом расходов на межсетевые соединения в связи с увеличением количества междугородных и международных звонков, а также звонков "фиксированный–мобильный" и сокращением затрат на продажи и маркетинг в условиях кризиса. Кроме того, "Комстар" на 47% увеличил расходы по износу и амортизации (в рублях) в связи с увеличением стоимости основных средств и нематериальных активов. Кроме того, оператор увеличил расходы на обслуживание долга (+49% в рублях). Основная причина – увеличение с января 2009 г. процентной ставки по кредиту Сбербанка на 26 млрд руб. (обеспечен блокпакетом "Связьинвеста") с 9,5% до 13,35% годовых. С 1 марта 2010 г., впрочем, Сбербанк снизил ставку до 10,5% и отсрочил на полгода выплату первой части кредита – 2,2 млрд руб., которая должна была состояться 27 марта.

В 2010 г. органический рост выручки "Комстара" в рублях будет сопоставим с аналогичным показателем 2009 г., ожидает президент компании Сергей Приданцев. А нормализованная рентабельность по OIBDA для бизнеса компании составит в долгосрочной перспективе 35-40%, обещает он. Капитализация "Комстара" на Лондонской фондовой бирже к 12.30 МСК незначительно снизилась (на 0,64%) до $2,61 млрд