«Вымпелком» вновь уступил «Мегафону» по темпам роста выручки и прибыли
В I квартале 2013 г. «Мегафон» замедлил темпы роста, хотя развивался все-таки динамичнее «Вымпелкома». Тот превзошел «Мегафон» только в темпах роста выручки от мобильного интернета
Вчера «Мегафон» и Vimpelcom Ltd. (контролирует российский «Вымпелком») отчитались за I квартал 2013 г. Выручка «Мегафона», еще в 2010 г. опередившего «Вымпелком» по доходам от мобильной связи в России и занявшего 2-е место по этому параметру, продолжает расти быстрее, чем у конкурента. В январе – марте 2013 г. общая российская выручка «Мегафона» выросла по сравнению с тем же периодом 2012 г. на 7,5% до 67 млрд руб. (в том числе от мобильной связи – на 6,8% до 58,9 млрд руб.), а выручка «Вымпелкома» прибавила только 5% до 70,1 млрд руб. (доходы от мобильной связи выросли на те же 5% и достигли 58,1 млрд руб.).
Темпы роста «Мегафона» замедляются, констатирует старший аналитик БКС Анна Курбатова: в 2012 г. квартальные доходы компании от мобильной связи увеличивались на 8–11% к уровням годичной давности, а прирост выручки от мобильной передачи данных в предыдущие два квартала составлял 26–31%. Очевидно, что рост быстрее рынка больше не приоритет для «Мегафона», пишет она в отчете. 3G-сети в основном уже построены – значит, экстенсивные факторы роста во многом исчерпаны и основным источником роста станет повышение среднего счета существующих пользователей мобильного интернета, рассуждает Курбатова. Рентабельность по OIBDA у «Мегафона» – самая высокая с 2009 г., но вряд ли она долго удержится на этом уровне, сомневается Курбатова: важную роль в сокращении затрат сыграли разовые факторы.
Выплатит дивиденды. 40
млрд руб. выплату таких дивидендов за период с мая 2012 г. по конец марта 2013 г. рекомендовал одобрить акционерам «Мегафона» его совет директоров. Владельцу каждой акции и GDR причитается по 64,51 руб., что соответствует дивидендной доходности на уровне 6,2%, подсчитал аналитик «ВТБ капитала» Иван Ким. «Мегафон» не исключил, что промежуточные дивиденды могут выплачиваться и в будущем.
ОАО «Мегафон»
Оператор мобильной и фиксированной связи. Акционеры: Garsdale Services Алишера Усманова (50% плюс 100 акций), TeliaSonera (25%), Megafon Investments (8,75%), гендиректор «Мегафона» Иван Таврин (1,25%), 14,5% торгуется на биржах. Капитализация – $20,14 млрд. Финансовые результаты (US GAAP, 2012 г.): выручка – 272,64 млрд руб., чистая прибыль – 38,3 млрд руб.
Vimpelcom Ltd.
Международный оператор. Акционеры: Altimo – 47,85% голосующих акций, Telenor – 42,95%, остальное торгуется на биржах. Капитализация – $17,7 млрд. Финансовые показатели (US GAAP, 2012 г.): выручка – $23,06 млрд, чистая прибыль – $2,145 млрд.
Квартальный показатель OIBDA у «Мегафона» увеличился на 26,9% до 32,3 млрд руб. (эквивалентно рентабельности в 48,2%). Важным фактором роста этого показателя «Мегафон» называет снижение затрат на привлечение абонентов в результате перехода на новые соглашения с дилерами: с 2012 г. оператор не выплачивает им авансы в счет будущих продаж контрактов, а делится выручкой от привлеченных дилерами абонентов. По данным отчета «Мегафона», его расходы на вознаграждение дилеров сократились в I квартале 2013 г. вдвое к уровню годичной давности – с 2,14 млрд до 1,06 млрд руб., а на рекламу – с 1,96 млрд до 0,78 млрд руб. Это снижение компенсировало рост расходов на зарплату, аренду и коммунальные услуги, возникших в результате расширения сети и розничной инфраструктуры, говорится в сообщении «Мегафона».
По итогам всего 2013 года рентабельность по OIBDA у «Мегафона» должна составить 42,5–44%, прогнозирует компания. Ранее она давала более осторожный прогноз – 41,6–43%.
Чистая прибыль «Мегафона» в России выросла к уровню годичной давности на 36,3% до 12,87 млрд руб. (аналитики, опрошенные накануне «Интерфаксом», ждали более скромных 10,6 млрд руб.). У «Вымпелкома» квартальный показатель EBITDA прибавил только 6% и достиг 29,3 млрд руб. (рентабельность – 41,8%), чистую прибыль «Вымпелком» не раскрыл.
Уступив «Мегафону» по темпам роста выручки и прибыли, «Вымпелком» все же обошел конкурента по динамике увеличения доходов от мобильной передачи данных – 31 и 22,4% соответственно. Но в абсолютных показателях лидером остается «Мегафон», первым среди операторов «большой тройки» построивший всероссийскую сеть 3G и раньше других вышедший на рынок 4G. Он заработал за первые три месяца 2013 г. на мобильном интернет-доступе в России 10,36 млрд руб. (17,6% всей мобильной выручки), а «Вымпелком» – 7,19 млрд руб. (12,4%). Зато в Москве, которую «Вымпелком» называет приоритетным для себя регионом, его доходы от мобильного интернета выросли в I квартале 2013 г. на 61% к уровню годичной давности.
Вчера торги глобальными депозитарными расписками (GDR) «Мегафона» на Лондонской фондовой бирже начались ростом на 1%, но к вечеру рост сменился 2,64%-ным падением. С учетом 4,87%-ного роста котировок «Мегафона» накануне, за два прошедших дня бумаги «Мегафона» все-таки подорожали на 2,2%. Бумаги Vimpelcom Ltd. на Нью-Йоркской фондовой бирже вчера к 20.00 мск подешевели на 4,6%.