"Альфа" поменяла Внешэкономбанку сотового оператора

Как выяснилось, госкорпорация предпочла иной вариант. ВЭБ снял залог с акций «Вымпелкома» 16 апреля 2010 г., и Altimo обменяла их и свою долю в «Киевстаре» на 44,7% акций Vimpelcom Ltd. А госкорпорация получила в обеспечение кредита 25,1% «Мегафона». Одно из требований госкорпорации к заемщикам предусматривает, что залог должен быть зарегистрирован в российской юрисдикции, напоминает источник в ВЭБе. Правда, он признал, что иногда из этого правила делаются исключения, например для UC Rusal. Стоимость нового залога «достаточна» для обеспечения рисков ВЭБа по кредиту, отметила Карасина.

О замене обеспечения «Ведомостям» рассказал источник, близкий к компании Altimo, управляющей телекоммуникационными активами «Альфа-групп». Это подтвердила руководитель пресс-службы ВЭБа Екатерина Карасина, добавив, что замена обеспечения проведена по решению наблюдательного совета банка. Представитель Altimo Евгений Думалкин отказался комментировать эту информацию.

ВЭБ одолжил Altimo на год $2 млрд еще в октябре 2008 г., когда компания рисковала потерять из-за margin calls 44% акций «Вымпелкома», заложенных Deutsche Bank под два займа на аналогичную сумму. В апреле 2009 г. Altimo вернула ВЭБу $500 млн, а в октябре банк продлил срок кредита еще на год, но залог остался прежним – 44% «Вымпелкома». Как раз в октябре Altimo и второй акционер «Вымпелкома» – Telenor, владевшая 29,9% акций оператора, договорились объединить свои российские и украинские активы в бермудской компании Vimpelcom Ltd. Помимо принадлежащих партнерам акций «Вымпелкома» холдинг стал владельцем украинского сотового оператора «Киевстар» (у Altimo было 43,5% его акций, у Telenor – 56,5%). Тогда же председатель ВЭБа Владимир Дмитриев заявил, что госкорпорация согласна на передачу акций «Вымпелкома» в Vimpelcom Ltd., а в соглашении между ВЭБом и Altimo появился пункт о том, что залог 44% российской компании может быть заменен на эквивалентную долю в Vimpelcom Ltd.

По оценкам аналитика «Уралсиб кэпитал» Константина Белова, стоимость «Мегафона» с учетом чистого долга сопоставима с «Вымпелкомом» и составляет около $19 млрд. По итогам 2009 г. у «Вымпелкома» чистый долг составлял $5,9 млрд, а у «Мегафона» он был отрицательный – 22 млрд руб., или около $694,5 млн. Таким образом, 44% «Вымпелкома» стоят $8,36 млрд, а 25,1% «Мегафона» – $4,77 млрд. Поскольку с конца 2008 г., когда изначально выдавался кредит, рыночная ситуация изменилась, теперь соотношение кредит/обеспечение уменьшилось, но дисконт по кредиту все равно остался существенным, отмечает гендиректор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков.

Заложенные акции «Мегафона» Altimo рассчитывала использовать в сделке по объединению активов с TeliaSonera (владеет 43,8% «Мегафона»), о которой договорились компании. Но третий акционер оператора – принадлежащий Алишеру Усманову «АФ телеком» (владеет 31,1% «Мегафона») начал консультации с Минкомсвязи о продаже оператора «Связьинвесту». Когда блокпакет «Мегафона» заложен госкорпорации, государству удобнее вести переговоры с «Альфой» о продаже оператора, считает аналитик «Ренессанс капитала» Алекс Казбеги, возможно, это даже облегчает всю транзакцию. Но Altimo не намерена продавать акции «Мегафона», подчеркивает Думалкин. Компания не торопится со сделкой с TeliaSonera: партнеры намерены сначала отсудить 13,8% Turkcell (у Altimo – 4,99%, у TeliaSonera – 37%) у Cukurova Group. Представители Минкомсвязи и «АФ телекома» не предоставили комментарии.