Экономика
Бесплатный
Юлия Петрова|Михаил Оверченко

Цена нефти Brent вернулась на 11,5 года назад

Нефть стоит, как в июле 2004 года; может потребоваться снижение до $20 за баррель, чтобы заставить часть производителей сократить добычу, считают в Goldman Sachs

Цена нефти Brent упала на утренних торгах в понедельник на 2,2%, опустившись ниже $36,2 за баррель – минимального уровня, достигнутого в декабре 2008 г. во время мирового финансового кризиса. Она снижалась до $36,05 – уровня, зафиксированного на торгах 2 июля 2004 г.

"Никаких признаков заметного роста спроса не наблюдается, как и сколько-нибудь значительного сокращения добычи. За последние пару месяцев на нефтяном рынке по большому счету ничего не изменилось, кроме цены", – говорит Рик Спунер, главный аналитик CMC Markets (цитата по Bloomberg).

4 декабря, как и год назад, страны ОПЕК на своем саммите не стали сокращать квоты на добычу – и даже, наоборот, решили продолжать добывать столько нефти, сколько они производят сейчас (по последним данным за ноябрь – 31,7 млн баррелей нефти в день при квоте в 30 млн). Цены, так же как и год назад, продолжили падать после этого заседания. В пятницу США приняли решение отменить 40-летний запрет на экспорт нефти. Кроме того, в пятницу компания Baker Hughes сообщила, что за прошедшую неделю американские компании, несмотря на падение цен на нефть, увеличили количество работающих буровых установок на 17 до 541. Запасы нефти в США выросли до 490,7 млн баррелей, что на 130 млн баррелей больше среднего уровня для этого времени года за последние пять лет, сообщило на прошлой неделе Управление энергетической информации США.

По данным на 14.30 мск, февральский фьючерс на Brent стоил $36,56 за баррель, а на WTI – $35,87, ранее цена опускалась до $35,56 (январский фьючерс на WTI, срок которого истекает в понедельник, стоил $34,52 за баррель).

Аналитики Goldman Sachs, ранее писавшие, что цена нефти может упасть до $20 за баррель, но оценивавшие эту вероятность менее чем в 50%, в отчете, выпущенном в конце прошлой недели, отметили «высокие риски» дальнейшего снижения цены. Может потребоваться ее падение до $20, чтобы заставить производителей сократить достаточно мощностей, чтобы сбалансировать мировой рынок, говорится в отчете. Цены, возможно, все еще находятся на недостаточно низком уровне, чтобы к концу 2016 г. убрать с рынка имеющиеся излишки. И сохраняется вероятность того, что в нефтехранилищах не останется места, из-за чего цены упадут до уровня, который заставит часть производителей немедленно остановить добычу, отмечают аналитики Goldman Sachs.

Аналитики Barclays считают, что перебои с загрузкой хранилищ могут наблюдаться, если в какие-то дни предложение нефти будет превышать свободные мощности. Но, «хотя избыток нефти на рынке сохранится в течение 2016 г., темпы наращивания запасов, как ожидается, замедлятся и, по нашему мнению, сухопутных хранилищ будет достаточно, чтобы принять поставки», пишут они в отчете.

Американская марка WTI, которая традиционно торговалась с дисконтом к Brent, сокращает ценовой разрыв с ней. В период сланцевого бума в 2010–2014 гг. WTI в среднем стоила на $10,26 за баррель меньше, чем Brent. В 2011 г. разница даже достигала $27. В этом году разница порой превышала $10, что лишало американские нефтедобывающие компании части прибыли. Эта разница стала особенно ощутима в период падения цен на нефть, что вызывало недовольство нефтяников страны. В пятницу, 18 декабря, президент США Барак Обама подписал бюджет на текущий финансовый год (завершается в сентябре 2016 г.). В пакете с ним одобрена и отмена 40-летнего эмбарго на экспорт нефти, введенного еще в 1975 г. «У производителей нефти в США нет особой спешки или ценового преимущества, чтобы экспортировать ее прямо сейчас, – говорится в отчете аналитика Morgan Stanley Адама Лонгсона. – Однако через пару лет, когда рост добычи в США возобновится, это преимущество может оказаться весьма значительным».

Кроме того, ситуацию на нефтяном рынке подогревает повышение ключевой ставки Федеральной резервной системой, которое случилось на прошлой неделе, 16 декабря. Регулятор впервые с 2006 г. повысил ключевую ставку на 0,25 п. п. до 0,5% годовых. Как и ожидали аналитики, это решение стимулировало дальнейшее снижение цен на нефть, тем более что доллар продолжил укрепляться. Уже 17 декабря стоимость барреля Brent опустилась более чем на 3%, стоимость барреля WTI в тот же день упала на 5%.

Данные об объемах экспорта крупнейших стран-производителей также добавляют пессимизма нефтяному рынку. Сегодня, 21 декабря, Joint Organization Data Initiative (JODI) опубликовала данные, согласно которым в октябре добыча Саудовской Аравии составляла 10,28 млн барр./сутки, увеличившись с 10,23 млн барр./сутки в предшествующий месяц. Иран увеличил экспорт крайне незначительно – до 1,395 с 1,39 млн барр./сутки в сентябре. Однако страна заявляла о намерениях увеличить свою долю на мировом нефтяном рынке, повысив добычу на 0,5–1 млн баррелей. Из стран – членов ОПЕК лишь Ирак и Кувейт сократили экспорт.

Согласно отчету ОПЕК, страны, входящие в организацию, повысили добычу нефти в ноябре 2015 г. на 230 100 до 31,695 млн барр./сутки, максимума с апреля 2012 г. В 2016 г. ОПЕК планирует добывать в 2016 г. в среднем 30,8 млн барр./сутки. Организация повысила прогноз добычи нефти в России в 2015 г. на 20 000 до 10,77 млн барр./сутки, рост по сравнению с прошлым годом теперь может составить 90 000 барр./сутки. В 2016 г. ОПЕК ожидает снижения добычи в России на 70 000 до 10,7 млн барр./сутки.

На российском валютном рынке курс рубля отражает события на нефтяном рынке: курс доллара вырос утром, подскочив с 70,95 руб. на закрытии в пятницу до 71,41 руб.; затем он немного опустился и к 14.30 мск составлял 71,16 руб. Евро показал схожую динамику, скакнув с 77,11 до 77,67 руб, а затем снизившись до 77,35 руб. Индекс ММВБ к середине дня растет на 0,7% до 1731,5 пункта, РТС – на 0,1% до 766,6 пункта.