Бизнес
Бесплатный
Галина Старинская|Виталий Петлевой
Статья опубликована в № 4008 от 04.02.2016 под заголовком: Государство продаст сначала нефть и алмазы

«Роснефть», «Башнефть», «Алроса» – первые в списке на приватизацию

Продажа их акций может принести бюджету более 700 млрд рублей

Наиболее высокие шансы приватизации в 2016 г. у компаний, которые уже стоят в плане, в том числе «Роснефть», «Башнефть», «Алроса» и др., передал «Интерфакс» со ссылкой на министра экономического развития Алексея Улюкаева: «Это публичные компании, которые котируются на рынке и в силу этого технически и юридически лучше всего готовы и лучше всего известны инвестору. С этих компаний мы начнем». Представители «Роснефти», «Башнефти» отказались от комментариев, «Алросы» не ответил на запрос «Ведомостей».

На этой неделе президент Владимир Путин провел совещание по теме приватизации компаний в 2016–2017 гг. Условия продажи следующие: новые владельцы должны находиться в российской юрисдикции, иметь стратегию развития приобретаемой компании, могут привлекать кредиты, но не в госбанках. Окончательный список компаний доработает правительство. Государство планирует получить 1 трлн руб. за два года.

Сейчас 69,5% «Роснефти» принадлежит «Роснефтегазу», 19,75% – ВР. Государство хотело продать 19,5% (стоят на бирже 564 млрд руб.). Президент госкомпании Игорь Сечин говорил, что нужно продавать акции по цене не ниже $8,12 (см. врез). В среду на Лондонской бирже одна расписка стоила $3,41.

Продать подороже

«При первичном размещении акции продавались по $7,55, а $8,12 было при продаже BP (в 2013 г.). Я считаю, что реализация этого подхода сделает абсолютно законной продажу акций и обеспечит интересы миноритарных акционеров. <...> Фундаментальная стоимость «Роснефти» позволяет выходить на уровень, превышающий капитализацию в $100 млрд», – говорил в ноябре 2015 г. президент «Роснефти» Игорь Сечин. В среду компания стоила на Московской бирже $36,5 млрд.

«Башнефть» перешла под контроль государства в декабре 2014 г. У Росимущества – 50,08%, Башкирии – 25% плюс 1 акция. Представитель главы республики отказался от комментариев, добавив, что взаимодействие крупнейших акционеров «Башнефти» регулирует действующее акционерное соглашение. Оно допускает возможность продажи сторонами их долей совместно. Государство оставит контрольный пакет в «Башнефти» (в сумме с пакетом республики) после приватизации, считает аналитик БКС Кирилл Таченников. То есть продано может быть не более 25% (87 млрд руб., исходя из текущей капитализации). Осенью 2015 г. президент «Башнефти» Александр Корсик допускал возможность конвертации привилегированных акций (16,77% уставного капитала) в обыкновенные, тогда «компания была бы просто дороже». Правильнее сделать сначала конвертацию, согласен старший аналитик «Атона» Александр Корнилов. Максимальные средства от приватизации «Башнефти» могут поступить от портфельных инвесторов, говорил Корсик, добавив, что сам не прочь купить акции. «Башнефть» – хорошая компания, мы бы хотели поучаствовать в приватизации, но пока предложений не поступало, говорит источник в крупном инвестфонде.

Среди возможных покупателей акций «Роснефти» назывались китайские или индийские компании. Сейчас не у всех инвесторов есть деньги, говорит Таченников. Но, например, у «Сургутнефтегаза» 2,2 трлн руб. ликвидных активов. В мае 2015 г. Bloomberg со ссылкой на трех банкиров, близких к Кремлю, сообщал, что правительство рассматривает возможность распечатать эту кубышку. Один из вариантов – продажа «Сургутнефтегазу» акций «Роснефти». В правительстве и компаниях это не подтверждали. Представитель «Сургутнефтегаза» возможность участия в приватизации комментировать отказался.

Директор Small Letter Виталий Крюков считает, что стратегическому инвестору будет интереснее «Роснефть» как крупнейшая добывающая компания в России, а портфельным – «Башнефть», так как компания платит более высокие дивиденды.

В «Алросе» Росимуществу принадлежит 43,9%, Якутия владеет 25% плюс 1 акция, улусы Якутии – 8%, в свободном обращении – 23,1%. У «Алросы» есть ограничения: в случае смены контроля держатели евробондов на $1 млрд могут потребовать погасить бумаги. Выходит, чтобы пополнить бюджет, Росимущество может продать не более 18,9% (стоимость на бирже – 90,9 млрд руб.).