Статья опубликована в № 4048 от 05.04.2016 под заголовком: «Энел Россия» готовится к продаже

«Энел Россия» может продать часть своих ГРЭС

Но целиком итальянская компания уходить из России пока не собирается

«Мы не можем сказать, что «продаем» Россию или «покупаем» Россию, мы будем совершенствовать наши активы, как и в других странах», – говорил в ноябре гендиректор Enel Франческо Стараче. Сейчас компания ищет покупателей на свои российские активы, рассказали «Ведомостям» источник, близкий к самой «Энел Россия», а также два собеседника, близких к получившим предложения компаниям.

Речь идет о продаже некоторых активов, говорит знакомый одного из участников переговоров. Рефтинская ГРЭС – основной актив «Энел Россия» – первая на очереди, рассказывает он. На станцию уже есть четыре потенциальных покупателя, знает он. Возможность продажи Рефтинской ГРЭС рассматривается, подтвердил представитель «Энел Россия».

Просвета не будет

В середине марта «Энел Россия» представила бизнес-план до 2019 г. Это будут последние четыре года, когда компания получает плату по договорам о предоставлении мощности, которые гарантируют возврат инвестиций с высокой доходностью. Годы будут тяжелыми для компании, говорят аналитики. Поэтому в ее планах перевод части долга из валюты в рубли и вывод из эксплуатации 78 МВт на Среднеуральской ГРЭС.

Приглашения к переговорам получили «Интер РАО» и «Газпром энергохолдинг», говорит собеседник, близкий к одной из получивших предложение компаний. Но «Интер РАО» станциями не заинтересовалась, говорит он. «Газпром энергохолдинг» также от покупки отказался, знает другой собеседник «Ведомостей». Предложение о покупке Среднеуральской ГРЭС получал «Т плюс» Виктора Вексельберга, добавляет он. Представители «Интер РАО» и «Т плюса» от комментариев отказались. Представитель «Газпром энергохолдинга» на запрос «Ведомостей» не ответил.

Enel не планирует продавать все свои электростанции в России и покидать рынок, заверил представитель компании. Пока не принято никаких решений относительно каких-либо активов, возможность продажи которых оценивается группой, сказал он.

Итальянская Enel пришла в Россию в 2004 г. Ей принадлежит 56,43% в «Энел Россия» (бывшая ОГК-5). В собственности компании находятся четыре электростанции: три газовые – Невинномысская, Конаковская и Среднеуральская ГРЭС и угольная – Рефтинская ГРЭС. Их установленная мощность – 9,5 ГВт.

«Энел Россия»

Энергокомпания
Акционеры – Enel Investment Holding (53,4%), PFR Partners Fund I Limited (26,4%).
Капитализация – 26,2 млрд руб.
Выручка – 70,9 млрд руб.
(МСФО, 2015 г.). Убыток – 48,6 млрд руб.

«Мы будем анализировать, насколько эффективно работают отдельные станции, даже энергоблоки, какие приносят прибыль, а какие – нет, и будем решать, как с ними поступать», – говорил Стараче. За 2014–2019 гг. Enel рассчитывала сэкономить до 1,8 млрд евро.

Рефтинская ГРЭС работает на казахских углях с Экибастузского месторождения, а после девальвации рубля цена на уголь резко выросла, говорит руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова. Но тенге девальвировали только в августе 2015 г. Это стало основной причиной ухудшения финансовых показателей компании в 2014–2015 гг. (прошлый год она завершила с убытком), хотя до этого она была одной из самых рентабельных в отрасли.

Стоимость Рефтинской ГРЭС может составлять 27–50 млрд руб., оценивает аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Если всю сумму выплатить специальным дивидендом, то доходность может составить 100–200%, но у компании есть еще долг в 35 млрд руб., отмечает аналитик.