Статья опубликована в № 4271 от 01.03.2017 под заголовком: От миноритариев не уйти

Структура «Евросибэнерго» возместит убытки миноритарию «Иркутскэнерго»

Они возникли из-за того, что Тельмамская ГЭС не сделала обязательное предложение о выкупе акций

В середине февраля Арбитражный суд Иркутской области вынес первое решение в пользу одного из миноритариев «Иркутскэнерго» – Константина Александрова. Суд постановил, что Тельмамская ГЭС (входит в «Евросибэнерго» Олега Дерипаски) должна возместить убыток, причиненный истцу тем, что он вынужден был продать акции энергокомпании по цене ниже цены обязательной оферты, которую должна была сделать ГЭС. Это следует из материалов, размещенных во вторник в картотеке арбитражных дел.

В июне 2016 г. «Интер РАО» продала 40,285% акций «Иркутскэнерго» Тельмамской ГЭС за 70 млрд руб. Совокупная доля «Евросибэнерго» в «Иркутскэнерго» выросла до 90,5%. Но оферту Тельмамская ГЭС не сделала. В сентябре Банк России ограничил «Евросибэнерго» и Тельмамскую ГЭС в праве голоса – теперь они могут голосовать лишь 30% акций «Иркутскэнерго».

Цена выкупа торгующихся на бирже акций должна быть не ниже средневзвешенной за последние полгода до оферты. Если в течение этого времени была внебиржевая сделка, то оферта выставляется по большей из величин. По цене сделки с «Интер РАО» на выкуп всех миноритариев потребовалось бы 16,5 млрд руб. По средневзвешенной цене акций на Московской бирже – 7,6 млрд руб.

«Иркутскэнерго»

Электроэнергетическая компания
Акционер – «Евросибэнерго» (90,5%).
Капитализация – 76,7 млрд руб.
Выручка (МСФО, 1-е полугодие 2016 г.) – 67,6 млрд руб.,
Прибыль – 7,3 млрд руб.

Александрову принадлежало 30 000 акций «Иркутскэнерго» (0,0006%). В августе он потребовал от Тельмамской ГЭС выкупить принадлежащие ему акции по цене сделки с «Интер РАО». Компания не стала отрицать факт обязательств по оферте, но указала на «невозможность их выполнения в настоящее время», говорится в материалах суда. 26 сентября Александров продал акции по 16,2 руб. за штуку, выручив за пакет 486 000 руб. По цене сделки с «Интер РАО» он мог бы рассчитывать почти на 1,1 млн руб. Эту разницу – 607 500 руб. – Тельмамская ГЭС должна выплатить Александрову, решил суд. Компания считает решение необоснованным и будет оспаривать его в апелляции, сказал представитель Тельмамской ГЭС. Связаться с Александровым не удалось.

Арбитражный суд Иркутской области рассматривает еще один аналогичный иск к Тельмамской ГЭС. Три иска к новому акционеру «Иркутскэнерго» были отклонены, так как миноритарии требовали принудить ГЭС объявить оферту. По всей видимости, суд посчитал, что убытков у акционера не возникает до тех пор, пока он не продаст акции по более низкой цене по сравнению с ожидаемой стоимостью выкупа, говорит партнер Orient Partners Илья Федотов. Некоторые выводы из этого иска суды могут учесть в других делах: например, странно было бы в одном случае считать ненаправление оферты нарушением, а в других – нет, полагает партнер Saveliev, Batanov and Partners Сергей Савельев. Использование надуманных поводов для отсрочки или избежания оферты – не новая практика в электроэнергетике, напоминает аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр: такие случаи были в «Мосэнерго», Красноярской ГЭС, ТГК-2, «Иркутскэнерго». Для En+ такое решение может создать проблемы, если оно будет распространено на всех миноритарных акционеров, считает Скляр. Но средства на выкуп найти можно – благодаря дивидендам UC Rusal или росту долга, полагает он.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать