Инвестиции СП «Ростеха» и «Селигдара» в месторождение золота Кючус могут достичь $375 млн

Этот актив может вывести «Селигдар» в пятерку крупнейших золотодобытчиков России
Реализация проекта Кючус может позволить «Селигдару» войти в топ-5 российских золотодобытчиков / Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images

Компания «Белое золото» официально получила лицензию на крупнейшее месторождение золота в России из нераспределенного фонда – Кючус в Якутии, сообщил 3 марта ее совладелец «Селигдар». «Ведомости» выяснили подробности проекта.

«Белое золото» – СП золотодобывающей компании «Селигдар» (66,7%) и госкорпорации «Ростех» (33,3%). По условиям лицензии на Кючус ее владелец должен выйти на проектный уровень добычи на месторождении не менее 10 т золота в год. СП выиграло аукцион на Кючус 8 октября 2021 г., заплатив 7,7 млрд руб.

Компания планирует начать геологоразведку на месторождении уже в 2022 г., работы будут продолжаться по 2024 г. включительно, добыча на проекте начнется в 2028 г., сообщил «Ведомостям» представитель «Селигдара». Ввод в промышленную эксплуатацию горно-обогатительного комплекса и выход на проектный уровень добычи запланированы на 2029–2030 гг. Запасы месторождения могут вырасти, поскольку текущие были определены по состоянию на 2008 г., когда на рынке была совершенно иная рыночная конъюнктура, сказал собеседник.

Что такое Кючус

Месторождение Кючус расположено за Северным полярным кругом, в Усть-Янском и Верхоянском районах Якутии. Его балансовые запасы – 175,3 т золота, ресурсы – более 250 т. Месторождение также содержит запасы серебра. Это последнее месторождение с запасами более 100 т золота из нераспределенного фонда. 

Подготовить технико-экономическое обоснование проекта компания рассчитывает в 2024 г., продолжил представитель «Селигдара». Говорить об экономике пока сложно в силу ранней стадии, но «Селигдар» ориентируется на рентабельность 40–50% по показателю EBITDA, говорит он. Инвестиции, по словам собеседника, могут составить $120–150 млн в каждый 1 млн т перерабатываемой руды. По предварительной оценке компании, для годовой добычи 10 т золота на месторождении необходимо 2–2,5 млн т руды ($240–375 млн). Но из-за удаленности района добычи, по словам представителя «Селигдара», затраты могут оказаться выше.

В 2021 г. «Селигдар» увеличил добычу золота на 3% к показателю предшествующего года – до 7,2 т. По данным Союза золотопромышленников России, компания занимает 11-е место по добыче золота в стране. По итогам девяти месяцев 2021 г. выручка «Селигдара» по МСФО составила 24,2 млрд руб., EBITDA – 14 млрд руб., чистая прибыль – 9,3 млрд руб.

Запасы золота на Кючусе относятся к упорным рудам. Представитель «Селигдара» отметил, что компания рассматривает различные варианты переработки, не исключая и взаимодействие с другими участниками рынка. Ранее интерес к сотрудничеству по проекту проявляла компания Petropavlovsk.

Говоря о возможной структуре продаж золота с месторождения, представитель «Селигдара» отметил, что о планах сбыта на долгосрочную перспективу пока говорить сложно, но сейчас речи об экспорте не идет. «В текущей ситуации, безусловно, весь золотой запас должен оставаться в России», – подчеркнул он.

28 февраля 2022 г. Банк России сообщил о возобновлении покупки золота на внутреннем рынке. Она была приостановлена с 1 апреля 2020 г. В 2020–2021 гг. большая часть добываемого в России золота поставлялась на экспорт. В 2021 г. общая добыча в стране, по оценке Института геотехнологии, достигла 333,4 т. Из них 302,2 т, или более 90%, поставлено за рубеж, следует из данных ФТС.

Сейчас «Селигдар» реализует золото в РФ российским банкам, напоминает младший директор рейтингов нефинансовых компаний НРА Алла Юрова. «На фоне текущих геополитических событий сложно оценить географическую структуру поставок российского золота через семь лет. Но ясно, что драгоценный металл остается общепризнанным защитным активом, а Россия входит в топ-3 лидеров по добыче золота в мире», – отмечает эксперт. Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов считает, что покупатели на объем, запланированный к добыче на Кючусе, найдутся.

Представитель «Полюса» (крупнейший золотодобытчик в РФ – 2,7 млн тройских унций в 2021 г.) отметил, что компания в 2020–2021 гг. продавала золото коммерческим банкам. В 2020 г. «Полюс» получил генеральную лицензию на экспорт золота, но пока не воспользовался такой возможностью и планирует продолжать продажи банкам, пояснил он. Представитель «Полиметалла» (второй по объему производитель золота в РФ, добыча в 2021 г. – 1,4 млн унций) сообщил «Ведомостям», что основными покупателями золота у компании сейчас являются российские коммерческие банки, а золотосодержащий концентрат поставляется в КНР. В 2022 г. компания, возможно, возобновит прямой экспорт золота, сейчас она анализирует эту возможность, отметил он.

Реализация проекта Кючус может позволить «Селигдару» войти в топ-5 российских золотодобытчиков, говорит независимый промышленный эксперт Леонид Хазанов. По его оценке, после выхода добычи на 10 т в год выручка «Селигдара», исходя из нынешнего курса доллара и цены золота, может вырасти до $700–800 млн, EBITDA – до $300–340 млн, чистая прибыль – до $200–250 млн.

Одним из специальных условий аукциона на Кючус было обязательство победителя не позднее июня 2028 г. использовать не менее 35 МВт с атомной станции малой мощности (АСММ). Представитель Минприроды ранее уточнял, что в районе Кючуса практически нет энергетической инфраструктуры, поэтому и было принято решение увязать разработку с АСММ. По планам «Росатома» строительство АСММ начнется в 2024 г., а ввод в эксплуатацию запланирован на 2028 г.

Формула расчета тарифа на поставку электроэнергии пока не согласована, сказал «Ведомостям» представитель «Селигдара». Договор на поставку электроэнергии компания планирует заключить до 30 сентября 2025 г.

Ранее аналитики не исключали, что «Ростех» в дальнейшем может продать свою долю в проекте на пике его стоимости. В «Ростехе» и «Селигдаре» не ответили на соответствующий вопрос «Ведомостей».