Fitch верит в кредитоспособность российских генерирующих компаний

Рейтинговое агентство Fitch Ratings опубликовало годовой прогноз развития российской электроэнергетики, в котором благоприятно отозвалось о перспективах кредитоспособности энергогенерирующих компаний в свете роста и либерализации рынка.

В 2010 г. спрос на электроэнергию и оптовые цены повышались практически ежедневно относительно аналогичных показателей за 2009 г. Это увеличило выручку российских генерирующих компаний и должно привести к улучшению прибыли за 2010 г.

В январе 2011 г. весь спрос на электроэнергию, не относящийся к жилому сектору, будет удовлетворен за счет либерализованного оптового рынка. Это представляет собой завершение перехода от регулируемых тарифов на генерируемую электроэнергию, за исключением жилого сектора – спрос в нежилом секторе составляет 85% от общего спроса.

Либерализованные цены на электроэнергию в европейской и сибирской ценовых зонах стабильно превышали регулируемые тарифы в течение последних трех лет, даже во время недавней рецессии в России. Таким образом, либерализация является позитивным рейтинговым фактором для российских энергетических компаний, указывает Fitch.

В светлое будущее ТГК Fitch верит с меньшим энтузиазмом, чем в кредитоспособность ОГК. ТГК продолжат получать выручку в значительной мере за счет регулируемых тарифов. В то время как либерализация рынка генерирования электроэнергии окажет положительное влияние на ТГК, такое воздействие будет более ограниченным, чем для ОГК.

Завершение разработки модели расчета тарифов за тепловую и электроэнергию на основе регулируемой базы инвестированного капитала (RAB) укрепит кредитоспособность ТГК, если в результате будет создана действительно прозрачная и справедливая регулятивная база, предусматривающая адекватную отдачу на инвестиции в энергетику, указывает Fitch. В то же время применение модели на основе RAB для сетей ТГК не ожидается в 2011 г.