Статья опубликована в № 3812 от 15.04.2015 под заголовком: Дешевые деньги помогли

Количественное смягчение ЕЦБ приносит плоды

За счет средств ЕЦБ банки кредитуют компании
Программа денежного стимулирования ЕЦБ приносит результат
Martin Leissl / Bloomberg

Программа выкупа активов, инициированная в марте ЕЦБ, уже приносит первые плоды, пишет WSJ, ссылаясь на данные регулятора.

Снизив ставку до рекордно низких 0,05%, ЕЦБ стал ежемесячно вкладывать 60 млрд евро в покупку государственных ценных бумаг – программа количественного смягчения продолжится до сентября 2016 г. Кроме того, ЕЦБ предоставляет банкам дешевые четырехлетние займы.

Свежий отчет ЕЦБ показал, что мягкая монетарная политика приносит результат: коммерческие банки используют полученные средства для выдачи кредитов реальному сектору. При этом условия получения займов смягчаются, что приводит к увеличению числа выданных кредитов. Во II квартале доля банков, ожидающих роста спроса на кредиты со стороны компаний, увеличилась на 22% по сравнению с I кварталом. За счет низких процентных ставок и роста ликвидности Европейский ЦБ помогает компаниям наращивать инвестиции и создавать новые рабочие места, считает экономист Credit Agricole Фредерик Дукрозет. Нет сомнений, что на заседании ЕЦБ в среду Марио Драги будет приводить эти данные как свидетельство положительного влияния количественного смягчения на доступность кредитов, уверен экономист ING Тенис Бросенс.

Рост кредитования способствует выходу еврозоны из затяжной рецессии. По данным Евростата, в феврале 2015 г. промышленное производство в еврозоне выросло на 1,1% по сравнению с январем 2015 г. и на 1,6% по сравнению с февралем 2014 г. Позитивной динамике способствовало и ослабление евро, начавшееся в марте 2014 г.: снижение курса подстегнуло экспорт, значительную долю которого составляет промышленная продукция. Косвенным подтверждением тому служит мартовский опрос промышленных предприятий, который зафиксировал наивысший прирост экспортных заказов с апреля 2014 г.

Данные ЕЦБ свидетельствуют, что позитивная динамика в промышленности подстегивает восстановление экономики еврозоны, отмечает Джессика Хиндс из Capital Economics. По оценке Credit Suisse, в I квартале экономический рост может достигнуть 0,7% по сравнению с последним кварталом прошлого года, что существенно лучше показателей динамики первых трех кварталов 2014 г. (0,3%).

Использованы материалы WSJ