Экономика
Бесплатный
Маргарита Папченкова
Статья опубликована в № 4270 от 28.02.2017 под заголовком: Дмитрий Медведев и окно экспортеров

Медведев пообещал поддержку экспортерам

Хеджировать их валютные риски и финансировать их покупателей могут структуры ВЭБа

Поддержка несырьевого экспорта – один из пунктов предварительного плана (до 2025 г.) правительства по ускорению роста экономики. О двух новых мерах такой поддержки на Сочинском форуме объявил председатель правительства Дмитрий Медведев.

Для экспортеров будет разработан механизм «единого окна», через которое они смогут зафиксировать будущий денежный поток от экспортных поставок в рублевом эквиваленте. Такие услуги будут предоставлять Внешэкономбанк (ВЭБ) и Росэксимбанк («дочка» ВЭБа), говорят два федеральных чиновника и человек, близкий к Росэксимбанку. Услуги можно развивать, например, на базе ВЭБа, Росэксимбанка, других финансовых институтов, подтвердил министр экономического развития Максим Орешкин.

Еще одна мера поддержки – направить часть иностранных активов Минфина на финансирование потребителей российской экспортной продукции, продолжал Медведев. Речь идет о фонде национального благосостояния (ФНБ), говорит федеральный чиновник. То же следует из материалов Минэкономразвития (с ними ознакомились «Ведомости»): разместить часть средств ФНБ в Росэксимбанке – доходность будет не меньше, чем от казначейских облигаций США, – и предоставить более выгодные кредиты покупателям российского промышленного экспорта.

По оценкам зампреда ВЭБа Андрея Клепача (его цитирует ТАСС), на поддержку потребителей российской экспортной продукции из ФНБ было целесообразно выделить около 40 млрд руб.

О хеджировании валютных рисков просил малый и средний бизнес, занимающийся экспортом, объяснил Орешкин: «Приходят и жалуются, что контракт заключили, когда курс доллара был 70 руб., а сейчас – 58 руб. Им говорят: а что вы не захеджировали?»

«А бизнес, – продолжал Орешкин, – боится Следственного комитета и прокуратуры, которые придут и скажут, что вы тут проиграли [на контрактах хеджирования]».

Механизм должен стандартизировать такие инструменты хеджирования и продавать их через «единое окно», объяснил Орешкин, валютный риск должен закрываться на рынке, посредник его на себе держать не должен.

Совещания с участием бизнеса и Российского экспортного центра прошли в правительстве, говорит человек, близкий к Росэксимбанку, помощь получат только несырьевые экспортеры: услуга может быть интересна как средним, так и крупным компаниям. Страдают от расходов на хеджирование одинаково все – они могут доходить до 10% от стоимости контракта, продолжает он, что может съедать всю маржу. Сколько могут выделить на поддержку, обсуждается, она в потенциале должна покрыть потребности клиентов Росэксимбанка, говорит собеседник «Ведомостей».

Мера должна удешевить экспортерам инструменты хеджирования, рассказывает человек, близкий к Росэксимбанку: за последние годы они психологически привыкли к благоприятному курсу. Но в последние месяцы рубль стал укрепляться и экономика некоторых проектов работает слабо, продолжает он, экспортерам нужно хеджировать риски, но инструменты на рынке дороги – и возникла идея, чтобы государство субсидировало эти инструменты и помогло снизить их стоимость. Экспортеры недополучили прибыль из-за падения курса доллара и государство готово взять на себя часть расходов по хеджированию валютных рисков, поддерживает менеджер одной из структур ВЭБа, Росэксимбанк – лучший инструмент для расчетов: его функции четко прописаны в законе, есть нормативная база, необходимая для Минфина.

Могут быть и другие формы поддержки, рассказывают собеседники «Ведомостей». Часть дополнительных доходов бюджета может пойти на поддержку отраслей, которые пострадали от укрепления рубля, сообщает об одной из идей федеральный чиновник.

Государство может разместить валютные облигации для привлечения финансирования на поддержку экспорта, знает еще один вариант человек, близкий к ВЭБу. Ясно, что одного механизма будет недостаточно, чтобы покрыть все потребности экспортеров в финансировании, о чем говорилось в стратегии ВЭБа (100–150 млрд руб.), заключает он. Мера нагрузит рисками ВЭБ и его «дочек», а банк только выбрался из проблем, замечает один из собеседников.

При валютных колебаниях такой инструмент мог бы оказаться полезным, если он будет недорогим и простым, отмечает заместитель гендиректора по развитию бизнеса Объединенной вагонной компании Максим Куземченко: он позволит экспортерам ликвидировать валютные риски и более смело идти на экспортные сделки. Куземченко предлагает включить механизм субсидированного хеджирования валютных рисков в госпрограмму поддержки экспорта и дать возможность использовать его не только Российским экспортным центром, но и коммерческими банками и институтами.

Премьер поручил проработать вопрос, лаконичен представитель Минэкономразвития. Представитель Минфина отказался от комментариев.

У несырьевых экспортеров ситуация может быть хуже, чем у нефтяников, но проблема не настолько критична, чтобы государство занималось хеджированием валютных рисков, считает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Да и экспортеры далеко не всегда хотят хеджировать валютные риски – в основном из-за стоимости такого механизма, заключает он.

В подготовке статьи участвовали Владимир Штанов, Александра Терентьева и Дарья Борисяк

Funky_Monk
07:18 28.02.2017
Поддержка экспорта - дело хорошее. Однако появилось много вопросов. Например: 1) Сведётся ли вся поддержка несырьевого экспорта только лишь к хеджированию экспортной выручки? 2) Как эта инициатива сочетается с регулярными заявлениями правительства об увеличении доли расчётов в рублях в торговле с другими странами? 3) Какие вообще основные статьи российского несырьевого экспорта? Какие основные торговые партнёры по этим статьям? В какой валюте происходят с ними расчёты сейчас? В зависимости от того, в какой валюте ведутся расчёты, какие прогнозы закладывает правительство и обслуживающие его эксперты по динамики курсов этих валют к рублю? 4) Наконец, неплохо бы понять следующее заявление министра: "А бизнес, – продолжал Орешкин, – боится Следственного комитета и прокуратуры, которые придут и скажут, что вы тут проиграли [на контрактах хеджирования]". Какое дело СК и прокуратуре до того, выиграл или проиграл частный бизнес на хеджах? По такой логике они должны регулярно навещать и всех трейдеров, играющих на рынке опционов на валютные фьючерсы, и строго спрашивать с них за каждую убыточную сделку.
40
Комментировать