Прямой маршрут
В эту пятницу компании подпишут договор о взаимопонимании, касающийся строительства трубопровода протяженностью 47 км. Строительство будет начато в течение ближайшего года. INA в настоящее время импортирует 1,2 млрд куб. м газа через Словакию, Австрию и Словению, и, как сообщил гендиректор компании Давор Стерн, совместный проект обеспечит ей более короткий маршрут транспортировки – через Венгрию и Украину. С введением газопровода в действие стоимость транзита для INA снизится примерно на 40%.
В августе INA и MOL начали эксклюзивные переговоры о слиянии компаний, которое может стать крупнейшим в Центральной Европе. В настоящее время компании и обслуживающие их банки – INA с Credit Suisse First Boston и Lazard Freres и MOL с Deutsche Bank и Morgan Stanley – обсуждают различные аспекты слияния, и в частности вопрос распределения собственности в структуре будущей единой компании.
MOL, акции которой котируются на фондовой бирже, на 25% принадлежит государству. Компания успешно завершила сложный процесс реструктуризации. INA на 100% принадлежит правительству Хорватии. В компании заняты более 12 000 человек, и она нуждается в существенном пересмотре своей структуры и инвестиционной политики. По мнению аналитиков, в результате цена INA оказывается гораздо ниже, чем цена MOL.
Хорватское правительство, считающее INA лакомым куском, выступает против прямой продажи компании и настаивает на таком распределении собственности, при котором INA получит не менее 40% акций образуемой структуры. Чтобы увеличить стоимость INA, Хорватия согласилась дать ей в качестве “приданого” весь нефтепровод Janaf Adriatic, принадлежащий сейчас компании на 38%. По словам Стерна, в состав активов INA правительство включает также компанию по производству удобрений Petrochemia Kutina.
Стерн считает, что предполагаемое слияние может осложниться политическим противостоянием после январских парламентских выборов в Хорватии. В результате могут начаться дебаты о форме приватизации компании: в виде первичного размещения акций компании, стратегического партнерства или, как сейчас планируется, слияния.
Однако, по словам Стерна, INA и MOL уже “зашли слишком далеко” в переговорах о слиянии, и в случае согласия правительства Хорватии сделка может быть завершена к середине 2000 г. “После получения согласия парламента нам потребуется около полугода для завершения слияния”, – говорит Стерн.
Подписание договора в среду было отложено из-за кончины президента Хорватии Франьо Туджмана. (WSJ)