"Сургутнефтегаз" cоблазняет акционеров

За несколько дней до собрания акционеров, на котором будет решаться вопрос о консолидации акций "Сургутнефтегаза", компания сменила финансового консультанта. Им стал один из крупнейших инвестиционных банков Morgan Stanley Dean Witter. Это раскололо акционеров компании, часть которых сочла мировую репутацию Morgan Stanley гарантией соблюдения их прав.

Однако Координационный центр по защите прав и законных интересов инвесторов вчера еще раз призвал акционеров ОАО "Сургутнефтегаз" голосовать против и объявил о намерении продолжать защиту прав мелких акционеров ОАО и НК "Сургутнефтегаз".

По мнению председателя Координационного центра, бывшего главы ФКЦБ Дмитрия Васильева, при подготовке обмена был нарушен целый ряд положений законодательства, что оставляет возможность как для переговорного, так и для судебного решения проблемы.

Среди нарушений, например, то, что к голосованию на собрании акционеров не были допущены владельцы привилегированных акций. Но внесенные вопросы затрагивают размер причитающихся им дивидендов (доля чистой прибыли, приходящаяся на эти акции, сокращается на 28%), а раз так - то привилегированные акционеры по закону о рынке ценных бумаг могут проголосовать.

По мнению Васильева, есть и серьезные процедурные нарушения. Так, руководство "Сургута" провело встречу с инвесторами, на которой объявило о намерении перейти на единую акцию, 12 января - менее чем за месяц до проведения собрания акционеров, когда вносить изменения в повестку дня было поздно. По словам Васильева, некоторые инвесторы получили бюллетени для заочного голосования лишь вчера, с напоминанием, что "направленный по почте или доставленный по адресу бюллетень должен быть получен не позднее 7 февраля включительно". "Это издевательство: даже если бы я захотел, я не смог бы проголосовать", - прокомментировал он действия компании.

Поскольку на долю сторонних акционеров приходится 30,8% акций ОАО, Васильев убежден, что исход голосования в наибольшей степени зависит от того, сколько акционеров успеет проголосовать. И при такой организации голосования успевших может оказаться недостаточно для блокирования решений.

Тем не менее инвесторы рассчитывают на диалог с руководством компании. Если же оно останется непреклонным, Васильев не исключил обращения в суд. Кроме того, для утверждения результатов обмена, по всей видимости, понадобится еще одно собрание акционеров, к которому Координационный центр рассчитывает подготовиться лучше.

Больше всего инвесторы опасаются того, что в результате консолидации по предложенной схеме руководство "Сургутнефтегаза" получит полный контроль над компанией. По оценкам аналитиков, менеджмент получит более 75% акций, что позволит ему впоследствии еще больше размыть пакеты сторонних акционеров.

Руководство "Сургутнефтегаза" объясняет запутанность своей схемы тем, что иначе акционерам НК придется заплатить отложенный налог на прибыль. Представители инвесторов с этим не согласны. "Мы провели консультации с двумя фирмами "большой шестерки", которые показали, что закон еще 1994 г. снимает эту налоговую задолженность", - говорит директор Hermitage Capital Management Уильям Браудер.

Для переговоров с руководством "Сургутнефтегаза" Координационный центр сформировал рабочую группу во главе с Васильевым, в которую вошли представители пяти западных инвестиционных структур. Они предложили альтернативный план консолидации.

Однако 2 февраля о выходе из рабочей группы объявил Fleming Asset Management.

Будучи консультантом "Сургута" и разработав для него схему консолидации, Fleming оказался вовлечен в конфликт интересов.

Тем не менее "Сургутнефтегаз" все же сменил консультанта - вчера было объявлено, что консультантом "по отношениям с акционерами и инвесторами в связи с объявленной программой консолидации" назначен один из крупнейших инвестиционных банков Morgan Stanley Dean Witter. По странному стечению обстоятельств несколькими днями ранее Morgan Stanley распространил аналитический отчет, в котором положительно оценивает предложенную "Сургутнефтегазом" программу перехода на единую акцию.

Это пробило еще одну брешь в рядах переговорщиков - вчера о выходе из рабочей группы объявил Brunswick Capital Management. Представитель компании Марк Кук в интервью "Ведомостям" объяснил это решение именно назначением Morgan Stanley консультантом. "Это свидетельствует, что уровень открытости "Сургутнефтегаза" гораздо выше, чем ожидалось, - говорит он..

- Мы должны дать Morgan Stanley и руководству "Сургутнефтегаза" возможность продемонстрировать, что они способны сделать для инвесторов вместо того, чтобы раздувать скандал".

Главный стратег Flemings UCB Кристофер Гранвилл также осуждает раздувание скандала. "Мы хотим предостеречь от конфронтации, она не принесет результата, говорит он. - А что касается решения, то оно может быть пересмотрено или улучшено".

Васильев между тем заявил, что выход двух членов не стал существенной потерей.

И Flemings и Brunswick воздержались при голосовании по альтернативному плану. "Мы с удовольствием будем говорить и с Morgan Stanley, и с руководством "Сургутнефтегаза", - говорит Васильев. - Но я не понимаю, что они смогут предложить за три дня".

Тем более что в упомянутом отчете Morgan Stanley признает, что "по некоторым существенным вопросам сохраняется неопределенность, например будет ли руководство иметь полный контроль над новой компанией, сделками с акциями аффилированных предприятий". Впрочем, Morgan Stanley считает, что выгоды от консолидации, в частности предполагаемый рост котировок, с лихвой окупят некоторые отрицательные моменты.