Копите деньги
К осени на российском фондовом рынке может сформироваться новый сектор - рынок акций высокотехнологичных компаний, в том числе компьютерных и телекоммуникационных фирм. Компании активно готовятся к выпуску акций, а финансисты строят механизмы для торговли такими акциями. Дело за покупателями - и тут особая надежда на частных инвесторов, которые смогут вести торговлю через Интернет.
В конце апреля две торговые площадки - РТС и ММВБ - сообщили о намерении создать специализированные секции для торговли акциями высокотехнологичных компаний. Представители обеих бирж подчеркивали тогда, что для "хайтек" компаний следует предусмотреть особые правила листинга. Первой такие изменения ввела РТС: с 5 июня на бирже появилось понятие "малокапитализированный эмитент" - компания со стоимостью чистых активов менее $1 млн. Очевидно, что многие молодые фирмы из сектора высоких технологий не в состоянии предъявить активов на $1 млн. Теперь и они смогут выпускать на РТС свои ценные бумаги.
На ММВБ этот процесс также идет. "Сейчас мы думаем, как сделать систему особых критериев для такого вида компаний, - говорит директор ММВБ по фондовому рынку Михаил Лауфер. - Нужно определить, что мы понимаем под "хай-тек" компаниями. Мы же не говорим: приходи любой. Мы открываем сектор акций роста, рискованный сектор".
Большая работа предстоит с потенциальными эмитентами. Большинство компаний, которые можно отнести к разряду высокотехнологичных, пока даже не являются акционерными обществами. "Для инновационных компаний нужен консультант, который может их превратить из идеи, из команды в товар, который можно продать", говорит вице-президент РТС Алексей Телятников.
Выходя на фондовый рынок, молодая и часто малоизвестная компания должна быть уверена, что некоторый объем ее акций гарантированно будет куплен. Такие обязательства берут на себя так называемые IPO-фонды. О создании такого фонда в России недавно сообщил инвестиционный банк First Mercantile Capital. Фонд, названный весьма прозрачно - FMC Russian IPO Fund, будет покупать исключительно высокотехнологичные компании. По словам президента FMC Юрия Лопатинского, размер фонда должен составить около $20 млн. С несколькими компаниями телекоммуникационного профиля уже идут переговоры. Однако, по словам Лопатинского, многие высокотехнологичные компании еще не пришли к пониманию необходимости привлечения средств через выпуск акций.
Специалисты инвестиционных фирм считают, что первые акции российских "хай-тек" компаний появятся на рынке осенью и по некоторым из них можно будет начинать торги. "Я бы не ждал от проектов ММВБ и РТС какого-то взлета в самое ближайшее время даже при том, что обе площадки очень мобильны и технологичны, - говорит Алексей Хорунжий, исполнительный директор инвестиционной компании "Алор-инвест". Я не думаю, что российский NASDAQ так быстро образуется".
Сперва этот рынок должен привлечь западных инвесторов, которые уже продемонстрировали свой интерес к местным интернет-компаниям. Они понимают особенности этих акций, умеют с ними работать.
На следующем этапе к этому рынку должны обратиться частные инвесторы-непрофессионалы люди, готовые вложиться в компании, бизнес которых им понятен.
Им неинтересно покупать акции компаний типа "Газпрома" - очень трудно почувствовать себя совладельцем этого гиганта, каким бы стабильным ни был его бизнес.
"Они вложат свои $500 - 1000 в новую фирму и смогут следить за ней.
Увидят ее рекламу, потом прочитают о ней в газете. Через некоторое время фирма с кем-нибудь сольется - будет понятно, что она растет.
Будут расти и ее акции", - объясняет Дмитрий Старенко, готовящий собственный проект Nettrader для торговли акциями "хай-тек" компаний через Интернет.
По данным ФКЦБ, объем операций физических лиц только на московском фондовом рынке составил в I квартале 2000 г. более $700 млн. Это означает 40% -ный рост по сравнению с IV кварталом прошлого года. То есть существует огромный ресурс для инвестиций в "хай-тек" компании - приведенные цифры значительно превышают объем всего компьютерного бизнеса в России.
Для работы частных инвесторов уже почти все готово. Главное - разрабатывается инфраструктура интернет-трейдинга. В апреле на ММВБ было только четыре компании, подключенные к системе торгов через Интернет. Сейчас, когда пройден тестовый этап, число таких компаний составляет 26, и еще около 40 готовятся подключиться к интернет-торгам.
На ММВБ запущен шлюз, к которому могут подключаться электронные системы брокерских фирм (аналогичный шлюз РТС будет сертифицирован летом). Сегодня брокерские фирмы могут приобрести одну из систем, утвержденных ММВБ, - это разработки компаний "Алор-инвест", "Инист", CMA Small Systems AB, а также Сибирской межбанковской валютной биржи и Нижегородской валютнофондовой биржи. Все специалисты уверены, что число таких разработок будет быстро расти.
Подключившись к такой системе, брокерская компания сможет предлагать частным лицам возможность торговать акциями через Интернет. Главная особенность таких торгов - очень низкие требования к стартовому капиталу (до $500) и упрощенная процедура оформления сделок. Как говорит Старенко, частному инвестору не хочется разбираться в технических особенностях торгов на той или иной бирже. Возможно, он даже не будет знать, на какой площадке - на ММВБ или на РТС - торгуются его акции.