Деньги вперед

Совету директоров и правлению "Газпрома" вскоре придется решать, возвращать ли компании акции ЗАО "Пургаз", проданные в свое время "Итере". Но "Итера" в любом случае внакладе не останется: ей сначала вернут все деньги, потраченные на проект. Сейчас газовому монополисту принадлежит 19% акций "Пургаза", добывающего теперь газ для "Итеры". Но у него есть опцион еще на 32% ранее проданных акций. По условиям договора купли-продажи этот пакет обойдется всего в 32 000 руб., если "Газпром" реализует свой опцион в этом году. Но смехотворность этой цены притворная.

Оказывается, по условиям того же договора "Газпром" сможет получить акции "Пургаза" назад только после того, как вернет "Итере" все деньги, вложенные ею в освоение Губкинского месторождения. По оценкам самой "Итеры", это 5,67 млрд руб. Примерно такая же цифра указывается в отчете PricewaterhouseCoopers. То есть для возвращения "Пургаза" "Газпрому" до конца года придется выплатить "Итере" почти $200 млн. При этом газ, который "Итера" сейчас добывает на Губкинском месторождении, в основном реализуется на внутреннем рынке, что особой прибыли не приносит. А "Газпром", которому важно поддерживать баланс газа, скорее всего, будет поставлять газ тем же самым потребителям. Поэтому менеджерам "Газпрома" предстоит решить непростой вопрос: стоит ли платить значительные деньги за перспективный актив, который в ближайшее время вряд ли принесет значительные прибыли.