ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“ЮКОС” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” повысил рекомендацию по акциям “ЮКОСа” с “держать” до “покупать”, а справедливую цену –

с $3,9 до $6,7. “Потенциал роста сейчас значительно перевешивает риск снижения котировок”, – поясняется в отчете инвесткомпании. В “Ренессансе” изменили соотношение оптимистичного и пессимистичного сценариев с 10%/90% до 25%/75%. Вероятность реализации наиболее пессимистичного сценария значительно снизилась после назначения инвестиционного банка Dresdner Kleinwort Wasserstein в качестве независимого оценщика активов “Юганскнефтегаза”, уверены в “Ренессансе”. “На наш взгляд, наиболее вероятным разрешением ситуации вокруг “ЮКОСа” является продажа активов “Юганскнефтегаза” по справедливой цене $7,8 млрд ($5,7 за акцию)”, – говорят аналитики инвесткомпании. В “Ренессансе” полагают, что правительство достигнет поставленной цели и выведет активы “ЮКОСа” из-под контроля группы МЕНАТЕП путем вынесения обвинений по личным делам совладельцев нефтяной компании Михаила Ходорковского и Платона Лебедева. “ЮКОС” оплатил перевозку нефти в Китай до 10 сентября, и китайские покупатели готовы взять на себя расходы по транспортировке, если компания не сможет сделать это самостоятельно, отмечают в Объединенной финансовой группе. В ОФГ полагают, что, несмотря на арест счетов холдинга, добыча и поставки производимых “ЮКОСом” нефти и нефтепродуктов продолжатся без существенных перебоев. В инвесткомпании не исключают, что “китайский вариант” возьмут на вооружение и другие покупатели нефти “ЮКОСа”. ОФГ сохраняет рекомендацию “наравне с рынком” по этим бумагам при справедливой цене $7,36. Вчера в РТС акции “ЮКОСа” выросли на 6,67% до $4,0.

РАО ЕЭС – Brunswick UBS

Brunswick UBS повысил рекомендацию по акциям РАО “ЕЭС России” с “держать2” до “покупать2”, а 12-месячный ценовой ориентир снижен с $0,31 до $0,30. Рекомендация повышена из-за снижения котировок акций. А ценовой ориентир снижен из-за увеличения срока реформы электроэнергетики, говорят в инвестбанке. “Судя по последним новостям, правительство рассматривает вопрос об изменении плана реформ в электроэнергетике”, – считает аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко. По его мнению, любые изменения могут привести к новым задержкам, но при этом повышается вероятность успеха реструктуризации в долгосрочном плане.

Национальный резервный банк, которому принадлежит порядка 3% акций РАО ЕЭС, и “Интеррос”, контролирующий почти 4% в капитале РАО, подписали протокол о намерении создать структуру для управления их пакетами энергетического холдинга. В “Атоне” рассматривают эту новость как подтверждение того, что стратегические акционеры РАО серьезно ожидают, что аукционы ОГК состоятся, и ведут консолидацию активов для участия в этих аукционах и повышения шансов на победу. “Мы считаем данное сообщение положительным, однако в том случае, если правительство откажется от проведения аукционов по ОГК, котировки акций РАО могут резко снизиться”, – отмечают в “Атоне”. “Атон” сохранят рекомендацию “держать” по этим бумагам при справедливой цене $0,346. Вчера в РТС акции РАО “ЕЭС России” выросли на 1,95% до $0,237.