Консультант “Газпрома” недооценил “Роснефть”

В опубликованном вчера аналитическом обзоре DrKW аналитики этой фирмы признаются, что недооценили руководство “Роснефти”. “Роснефть”, вопреки их прогнозам, не только смогла убедить правительство в необходимости оставить “независимую национальную нефтяную компанию”, но и сможет теперь контролировать 10,7% акций “Газпрома”.

Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) консультирует “Газпром” по сделке, связанной с увеличением госпакета акций компании до контрольного.

Автор обзора – вице-президент DrKW Марат Джафаров пояснил “Ведомостям”, что новое АО “Роснефтегаз” (оно будет покупать акции “Газпрома”, а правительство внесет в него 100% акций “Роснефти”) фактически будет управляться менеджментом “Роснефти”. Но оно же станет вторым по величине акционером “Газпрома”. В “Роснефти” эти выводы не комментируют.

В то, что руководство нефтяной госкомпании сумеет развернуть назад сделку по слиянию с “Газпромом”, объявленную президентом Владимиром Путиным, мало кто верил. Отдав “Газпрому” “Роснефть”, правительство рассчитывало получить еще 10,74% акций монополии и нарастить свою долю до контрольной, а затем либерализовать рынок акций “Газпрома”.

Но менеджмент “Роснефти” сделал все возможное, чтобы сохранить независимость компании и осложнить “Газпрому” эту сделку. Получив “Юганскнефтегаз” в декабре прошлого года, госкомпания увеличила свой долг почти до $20 млрд и заложила под обеспечение части долга нефть своих добывающих “дочек” на несколько лет вперед.

В минувший вторник руководитель администрации президента Дмитрий Медведев объявил, что слияния “Роснефти” и “Газпрома” не будет, а государство купит недостающие 10,74% акций монополии за деньги.

“Со стороны это выглядит, как будто “золотая рыбка” (единственная государственная компания в стратегически важном секторе) сможет начать есть “кита” (самую большую в мире газовую компанию)”, – резюмируется в аналитическом отчете DrKW.

“Мы не можем влиять на то, что пишут наши аналитики, они делают свою работу, а мы – свою, – комментирует выводы коллег руководитель DrKW в России Боб Форесман. – У нас между департаментами – китайская стена”.

Да и “Газпром” не смущают такие отчеты аналитиков DrKW. “Мы нанимали не аналитиков”, – говорит представитель монополии.

Впрочем, Джафаров признает, что, хотя сейчас перевес на стороне “Роснефти”, ситуация может измениться и борьба продолжается. “Ведь у “Роснефти” образовались огромные долги, – констатирует DrKW, – и они могут стать слишком сильным ударом для компании”.

К тому же пока чиновники и “Газпром” не могут согласовать ни то, по какой цене вносить “Роснефть” в уставный капитал “Роснефтегаза”, ни то, сколько стоят 10,74% акций “Газпрома”. Хотя оценщики с обеих сторон уже представили свои расчеты в правительство. Как отмечает чиновник профильного ведомства, проект постановления правительства о приватизации “Роснефти” готов и в него нужно лишь вписать сумму, на которую будет увеличен уставный капитал “Роснефтегаза” при внесении в него “Роснефти”.